Мировые рынки облигаций понесли рекордные потери относительно пика прошлого года на фоне ужесточения монетарной политики центральных банков, включая Федеральную резервную систему США, сообщаетBloomberg.
Индекс Bloomberg Global Aggregate bond Index, который отслеживает общую доходность вложений в государственные и корпоративные долговые обязательства, упал на 11% с максимума, достигнутого в январе 2021 года, что соответствует снижению рыночной стоимости индекса примерно на $2,6 трлн. Это рекордное с 1990 года падение индекса относительно пикового значения. Так, во время финансового кризиса 2008 года обвал с максимальных значений составил 10,8%, или примерно $2 трлн потерь.
Пандемия COVID-19 по-прежнему затрагивает многие страны, тогда как инфляция растет на фоне ралли на рынке сырьевых товаров после начала спецоперации России на территории Украины. Это усиливает опасения по поводу рецессии и способности мировой экономики выдержать длительный период повышения ставок центробанков.
«Высокая волатильность сохранится в ближайшие месяцы, поскольку ситуация остается неопределенной на геополитическом и экономическом фронтах», — сказал главный инвестиционный директор по управлению состоянием в Union Bancaire Privee Норман Вилламин. Он добавил, что инвесторам следует обращать внимание на кредитные рейтинги. Bloombergпишет, что корпоративные облигации особенно уязвимы перед растущей угрозой стагфляции, поскольку замедление экономического роста также повышает кредитные риски.
Обвал на мировых долговых рынках напоминает о предыдущем ужесточении политики ФРС в 2018 году, хотя широкий индекс глобальных облигаций тогда потерял всего 1,2% за весь год. «Разница в том, что тогда инфляция была менее высокой, а перебои в поставках не были столь распространены, как сейчас. Я держу короткие позиции по десятилетним фьючерсам на казначейские облигации США в качестве хеджирования на случай, если пересчет цен продолжится», — говорит старший портфельный менеджер BNP Paribas Asset Management Эк Пон Тай.
Доходность двухлетних облигаций выросла 22 марта на 5 базисных пунктов, до 2,17%, после роста на 18 б.п. в понедельник. Разрыв между доходностью пятилетних и тридцатилетних облигаций сократился до самого низкого уровня с 2007 года: это говорит об ожидании того, что ужесточение политики приведет к замедлению экономики или даже к рецессии.
В перспективе рынок может пережить худшие квартальные потери, по крайней мере с 1973 года. Индекс казначейских облигаций США, Bloomberg U.S. Treasury Index, потерял 5,55% с 31 декабря 2021 года, что стало самым большим квартальным падением с момента создания индекса.