Что такое бенчмарк простыми словами

Для эффективного инвестирования используются разные инструменты. Один из них — индексы. Рассказываем, зачем на самом деле они нужны и как могут помочь трейдеру

Что такое бенчмарк

Бенчмарк — это ориентир для инвесторов и трейдеров на финансовых рынках, эталон, с которым можно сравнить портфель или актив. Этим термином чаще всего называют фондовый индекс, который отражает движения на рынке. В то же время валюты, процентные ставки и сырьевые товары также могут рассматриваться как бенчмарк.

Для чего нужен бенчмарк?

Трейдерам и частным инвесторам, составляющим портфель с определенными целям, необходим какой-то ориентир, как в перспективе поведут себя ценные бумаги , будут ли они расти или падать. Если мы говорим о единичном активе, опытный трейдер может просчитать его динамику. Однако, когда речь идет о наборе активов — предсказать, как себя поведет такой портфель, сложнее. В таких случаях на помощь приходят бенчмарки.

Например, вы хотите инвестировать в активы технологических компаний. Отрасль это перспективная и растущая в теории, но так ли это на практике? Вы собрали портфель из семи эмитентов, которые по прогнозу принесут вам прибыль в 7%. Правильно ли вы подобрали компании? Чтобы это узнать, можно посмотреть на индекс подобных акций, в него собираются наиболее интересные эмитенты . Если индекс показывает больший рост, например, потенциально 9-11% в год, значит, ваш портфель можно укрепить, он недостаточно продуман и сбалансирован.

Также по бенчмарку можно оценивать эффективность работы трейдера. «Прибегать к помощи бенчмарка можно в тех случаях, когда вы приобрели финансовый актив или даже сформировали портфель активов одного и того же типа, — поясняет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик «Фридом Финанс». — Допустим, за месяц ваш портфель или отдельный актив показали положительную доходность. Означает ли это, что ваше вложение по-настоящему выгодное, то есть обогнала ли доходность ваших активов рынок за указанный период? Вот для этого вам и нужен бенчмарк — чтобы сравнить доходность ваших активов с доходностью индекса и разобраться, является ли ваше вложение по-настоящему выгодным или нет. Это возможность проверить ваш профессионализм как трейдера или просто как инвестора».

Фото:Shuttertock

Наиболее популярные индексы, которые помогают при пассивном инвестировании:

  • Фондовые. Это индексы, которые показывают движение фондового рынка в отдельной стране. Например, в России это индекс Мосбиржи. По нему хорошо видно, как растет или падает российский рынок ценных бумаг. 
  • Индексы капитализации. Самый известный — это, конечно, S&P 500, куда попадают крупнейшие компании на американском рынке.
  • Промышленные. Эти агрегаторы охватывают компании, которые заняты определенным производством. Dow Jones считается эталоном, он также негласно воспринимается как фондовый индекс США, то есть показывает состояние американского рынка в целом.
  • Индексы отдельных активов, например, акций или облигаций.

Следует также различать индексы по оценке активов. Это важно особенно в случае, если вы ориентируетесь на индексы по капитализации . Встречаются:

  • Оценка по ценовому росту активов, которая показывает только стоимость актива на рынке.
  • Оценка полной доходности включает в себя капитализацию через дивиденды и купоны, причем вариант брутто не учитывает налогообложение.
  • Оценка полной доходности нетто же напротив показывает финальную стоимость уже после вычетов.

Частному инвестору лучше принимать во внимание индексы полной доходности, считает Наталья Мильчакова. Нетто-индекс является более точным показателем реального дохода от инвестиций, учитывая, в том числе, и затраты по уплате налога. «Попросту говоря, вы можете инвестировать в актив и получить прибыль, поскольку и цена его выросла, и дивиденды  вы получили. Но затраты по налогообложению «съедят» значительную часть прибыли, значит, ваши инвестиции  оказались не настолько доходными, как вы рассчитывали».

Как выбрать бенчмарк

Не любой индекс и не любой курс может оказаться подходящим бенчмарком. Из многообразия индикаторов нужно выбрать тот, что подходит конкретно вам. На какие характеристики смотреть:

  • Релевантность. Это самое важное правило. Составлять портфель акций, ориентируясь исключительно на страновой индекс, который включает разные активы, неразумно. Следует искать бенчмарк с наиболее подходящими акциями.
  • Открытый для изучения. Не имеет смысл рассматривать в качестве бенчмарка какой-то закрытый продукт, причину динамики которого вы не можете отследить. Выбирайте тот индекс, который можно рассмотреть и измерить самостоятельно, проверить, что в него входит и подходит ли вам этот набор активов.
  • Доступность для инвестирования. В бенчмарки можно вкладывать деньги. Это значительно проще, чем собирать аналогичный портфель параллельно.
Фото:Shuttertock

Фото: Shuttertock

Как использовать бенчмарки

Следует отметить, что бенчмарк выполняет на рынке сразу три функции:

  • Индикатора. То есть показывает, как действовать дальше частным инвесторам. Чаще всего, в вопросах стратегии ориентируются на основные страновые и фондовые индексы. Если индекс падает, можно принять решение о покупке акций, чтобы в перспективе заработать на спекулятивной продаже. Эту же функцию выполняют ключевые процентные ставки и курсы валют.
  • Инструмента для частного инвестора. Такой удобный индикатор используют для создания фондов, паи которых можно купить. Это позволяет приобрести сразу большое количество ценных бумаг за небольшую цену и обезопасить свои вложения, поскольку фонды чаще всего регулируются вслед за индексами, а значит всегда стремятся за рынком.
  • Проверочного инструмента. Когда инвестор сверяет свои показатели с показателями бенчмарка и решает, стоит ли корректировать портфель и достаточно ли успешные оказались вложения.

По каким параметрам можно сравнивать свой портфель с бенчмарком:

  • Годовая или среднемесячная доходность
  • Самый успешный и самый провальный месяц
  • Стандартное отклонение
  • Коэффициент Шарпа (показатель эффективности портфеля)
  • Бета-коэффициент

Как инвестировать в бенчмарк

Частному инвестору значительно проще сразу инвестировать в бенчмарки. Предположим, вам интересны инвестиции в российскую энергетическую промышленность. Можно самостоятельно отобрать эмитентов и активы, а можно обратиться к индексному фонду, который следует за крупнейшими энергетическими компаниями.

Индексные фонды отличаются тем, что собирают активы пропорционально определенному индексу. К примеру, фонд S&P 500 включает все 500 компаний этого индекса. Когда кто-то из индекса выбывает, фонд меняет свой состав вслед за ним. Таким образом, купив акции этого фонда, у вас всегда есть на руках активы 500 крупнейших американских компаний.

Плюс выбора бенчмарка как инструмента для инвестирования в том, что таким образом вы минимизируете риски. Фонды, как правило, хорошо диверсифицированы по своей категории, и вы всегда будете находиться в динамике рынка. Однако в этом же кроется и основной минус — обогнать рынок таким образом вряд ли получится, а результаты будут в рамках стандартных. Такой формат не подходит агрессивным инвесторам.

Фото:Shuttertock

Фото: Shuttertock

Наталья Мильчакова считает, что инвестирование в индексные фонды менее рискованны, но у них есть свои недостатки: «Бенчмарк есть бенчмарк. Например, обвал ценных бумаг ряда крупных корпораций-«голубых фишек » может нанести удар по всему биржевому индексу, соответственно, доходность вложений в БПИФ или ETF  может оказаться очень невысокой, а то и отрицательной. Кроме того, при вложении в бенчмарк нужно учитывать еще и ваши расходы на комиссию фонду. А если бы вы, например, приобрели акции одного эмитента и просто бы их держали в течение определенного периода, то вы бы могли получить доходность намного лучше бенчмарка и связанных с ним индексных фондов».

В 2021 году как раз произошел подобный случай. Индекс Московской биржи за год вырос на 9%, а акции только одного Газпрома подорожали на 60%, при этом депозитарные расписки  холдинга TCS, владеющего банком «Тинькофф», за 2021 год удвоились в цене. При точечных вложениях в эти бумаги получилось заработать намного больше. Поэтому важно, в том числе, диверсифицировать свои активы.

На российском рынке можно вложиться в индексы Мосбиржи и РТС — они отражают движения рынка. Однако крупные брокеры формируют собственные индексные фонды, захватывая акции американских компаний, золото, промышленный сектор или IT. Среди таких брокеров — ВТБ, Тинькофф, БКС и другие.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: