ЦБ во второй раз оставил ключевую ставку неизменной на уровне 7,5%

Ключевая ставка ЦБ, от которой зависит уровень процентных ставок по депозитам и стоимость кредитов, осталась неизменной. ЦБ уже второй раз подряд оставляет ставку неизменной. До этого он снижал ставку шесть раз подряд

ЦБ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7,5% годовых. Такое решение регулятор принял на плановом заседании совет директоров 16 декабря 2022 года.

Большинство опрошенных РБК аналитиков полагали, что совет директоров Банка России не будет менять ключевую ставку и оставит ее на уровне 7,5%. По их мнению, ЦБ на фоне ухудшения прогноза по дефициту бюджета и начала действия ограничений на экспорт нефти даст рынку жесткий сигнал по монетарной политике, но повышать ставку он будет уже в 2023 году. Все опрошенныеBloomberg аналитики также спрогнозировали сохранение ставки на прежнем уровне.

Фото:«РБК Инвестиции»

Фото: «РБК Инвестиции»

«Текущие темпы прироста цен являются умеренными, а потребительский спрос — сдержанным. Инфляционные ожидания населения и бизнеса существенно не изменились, оставаясь при этом на повышенном уровне. Вместе с тем проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными», — говорится в сообщении регулятора.

В документе ЦБ также отметил, что инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий «находятся на повышенном уровне», несмотря на сравнительно низкие темпы прироста цен в предыдущие месяцы. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу составляют 4%. В ноябре годовой темп прироста потребительских цен составил 12,0%, что на 0,6% ниже показателей октября. По оценке регулятора на 12 декабря, инфляция увеличилась до 12,7% годовых.

В этом году регулятор шесть раз снижал ставку после ее внепланового повышения до 20% в феврале. На внеплановом заседании 8 апреля она была сокращена с 20% до 17%, а также с 17% до 14% на плановом заседании, состоявшемся 29 апреля. На внеплановом, но заранее анонсированном заседании 26 мая регулятор снизил ключевую ставку до 11% на фоне значительного замедления текущих темпов роста цен и улучшения инфляционных ожиданий населения. На заседании в июне ставка вернулась к докризисным значениям — 9,5%, в июле была сокращена до 8%, в сентябре — до 7,5% годовых. На октябрьском и декабрьском заседании ставка осталась без изменений.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина

(Фото: Владислав Шатило / РБК )

Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» считает, что принятое сегодня решение ЦБ вызвано следующими временными факторами: активное ослабление рубля против всех мировых валют на фоне сокращения темпа роста экспорта и восстановления импорта; рост бюджетных расходов при сокращении доходов; окончательная потеря дефляционного импульса на волне индексации тарифов и сезонности. Усиливает аргументацию монетарной паузы по-прежнему достаточно высокие инфляционные ожидания потребителей.

Портфельный управляющий УК «Система Капитал» Павел Митрофанов считает, что с момента октябрьского заседания стабильные компоненты инфляции «остаются околонулевыми» при сохранении умеренного потребительского спроса. Однако не стоит рассчитывать на смягчение риторики регулятора на фоне наличия проинфляционных рисков в среднесрочной перспективе, таких как расширения дефицита бюджета, отметил Митрофанов. Он добавил, что для Банка России пока не пришло время, чтобы акцентировать внимание на текущей динамике индекса потребительских цен.

«Краткосрочные проинфляционные и дезинфляционные риски остаются сбалансированным, а динамика инфляции укладывается в базовый прогноз Банка России. Поэтому ЦБ вероятно продлит паузу в условиях повышенной геополитической неопределенности», — заявил ранее главный аналитик «Совкомбанк» Михаил Васильев.

Пауза в смягчении денежно-кредитной политики, которая длится с октября, в целом была ожидаема рынком, считает управляющий директор проекта «Финуслуги» Игорь Алутин. Он отметил, что очередное сохранение ключевой ставки уже заложено в экономике, а основные причины повышения ставок по депозитам и удорожания кредитов, которые происходило в последние месяцы, не связаны с монетарной политикой регулятора.

Начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев также отмечал, что регулятор скорее сохранит ставки на прежнем уровне, чем приступит к умеренному снижению. По его мнению, сценарий повышения процентных ставок видится маловероятным.

Согласно данным Росстата, российская экономика сократилась на 3,7% в годовом исчислении в третьем квартале 2022 года. Аналитики, опрошенные Reuters, предполагают, что общее снижение производительности в стране может быть более продолжительным, чем ожидалось ранее. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 11–13% в 2022 году, а с учетом проводимой денежно-кредитной политики снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Оставьте комментарий