Самый большой риск для американского рынка акций в 2023 года — это завышенные прогнозы по прибылям компаний. Скорее всего, корпоративные доходы упадут даже, если рецессии удастся избежать, пишет Business Insider со ссылкой на исследовательскую компанию Ned Davis Research (NDR).
Консенсус-прогноз Уолл-стрит предполагает, что в 2023 году операционная прибыль на акцию компаний S&P 500 вырастет на 14%. Однако в случае снижения оценок, как того ожидает NDR, акции также начнут дешеветь. При этом эксперты считают, что прогнозы будут пересматриваться в сторону понижения вне зависимости от того, удастся ли ФРС обеспечить «мягкую посадку» экономики или нет.
Но что неизбежно ударит по рентабельности компаний вне зависимости от их размера, так это зарплаты, если их придется сильно повышать. В NDR отметили, что оплата труда — это самая большая статья расходов для большинства компаний.
По оценкам NDR, если рецессии удастся избежать, разумнее всего было бы снизить оценки прибыли в пределах 8%. При таком оптимистическом сценарии в экономике прибыль компаний, входящих в S&P 500, все еще будут иметь шанс на рост к концу 2023 года. Однако исследователи предупредили, что во время экономических спадов прибыль компаний обычно сокращается в среднем на 24%.
«Если экономика впадет в рецессию, пересмотр [доходов] может стать самым значительным с момента локдаунов из-за COVID-19 в 2020 году и, возможно, более масштабным, чем во время нефтяного коллапса 2015 года», — спрогнозировали в NDR.
О том, что главной угрозой для американских акций в 2023 году станет падение корпоративных доходов, предупреждали ранее и в Morgan Stanley. В банке уверены, что влияние этого фактора начнет ощущаться уже в первом квартале следующего года.