Стратег JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович заявил, что он негативно относится к перспективам рынка акций и готовится к коррекции минимум на 10% в первой половине этого года, пишет CNBC. «Фундаментальные показатели ухудшаются. И при этом рынок акций движется вверх», — сказал он в интервью CNBC. Так что в какой-то момент это должно привести к конфликту.
Индекс NASDAQ Composite в этом году вырос более чем на 8%, а S&P 500 поднялся почти на 5%. Во вторник, 24 января, он закрылся на отметке 4016,95 пункта. Эксперт JPMorgan не исключает снижения индекса S&P 500 до 3600 пунктов или даже до 3200 пунктов, прежде чем рынок снова начнет расти. К концу года в банке ожидают восстановления рынка — целевой уровень JPMorgan по индексу S&P 500 составляет 4200 пунктов к концу 2023 года.
На прошлой неделе Коланович сократил вложения своей компании в акции, пишет издание. Он предупредил, что базовый вариант развития событий — это жесткая посадка экономики, в то время как фондовый рынок не рассчитывает на рецессию в экономике США.
Оптимизму инвесторов на рынке акций способствовал ряд позитивных событий, в том числе восстановление деловой активности в Китае после отмены карантинных ограничений из-за COVID-19 и ослабление доллара. Коланович считает, что они помогли создать впечатление того, что худшее уже позади, а рецессия «каким-то волшебным образом» случилась в прошлом году.
Среди причин для негативного настроя Коланович указал на тенденции в последних экономических данных, включая индекс деловой активности в сфере услуг ISM, данные по розничным продажам и обзор производственной активности ФРС Филадельфии.
Краткосрочные процентные ставки в США сильно изменились за последние шесть месяцев, и они, вероятно, поднимутся еще немного выше и останутся на достигнутых уровнях, сказал он. «Потребители набрали много долгов. Процентные ставки в США повысились. Активность потребителей была устойчивой, и это было своего рода нашим тезисом в прошлом году, что корпорации и потребители очень устойчивы. Но с течением времени они становятся все менее и менее устойчивыми», — объяснил эксперт. По мнению Колановича, США и Европу ждет рецессию. Вопрос только в том, насколько она будет глубокой.
Рекордная за 40 лет инфляция в прошлом году заставила ФРС повышать ставки. В попытке взять под контроль рост цен в США регулятор в 2022 году повысил процентные ставки семь раз — в общей сложности на 425 б.п. На заседании в декабре ФРС подняла ставку на 50 б.п., до 4,25–4,5% годовых.
В последний раз такие ставки в США были в 2007 году, указал Коланович. По его словам, в конечном счете ФРС начнет снижать ставки, так как при ставках вблизи уровня 5% функционирование экономики США и финансовых рынков в долгосрочной перспективе будет затруднено. По мнению эксперта, снижение ставок ФРС может произойти в этом году, сообщило издание.