На минувшей неделе индекс S&P 500 вырос более, чем на 3%, на пике поднявшись до отметки 4195,44 пунктов. Резкий рост фондового рынка США был спровоцирован решением ФРС США повысить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 4,5–4,75% годовых, а также замедлением роста инфляции. Индекс потребительских цен (CPI) по итогам декабря 2022 года снизился с 7,1% до 6,5% в годовом исчислении.
Ралли на фондовом рынке привело к возникновению редкой фигуры технического анализа под названием «золотой крест». «Золотой крест» — особый тип «бычьего» сигнала, который технические аналитики рассматривают как индикатор возможного большого ралли, пишет CNBC. Эта фигура обычно появляется на поздней стадии рецессии или во время признаков восстановления экономики, заметили эксперты Bank of America.
Текущий «золотой крест» стал 49-м с 1928 года. Как отмечают аналитики Bank of America, доходность индекса после «золотого креста» достигает своего пика через 30, 65 и 195 дней после появления сигнала. При этом в 75% случаев доходность оказывается выше среднего.
Главный рыночный стратег консалтинговой компании Carson Group Райан Деттрик обратил внимание, что индекс S&P 500 поднимался в следующие 12 месяцев 15 из 16 раз, когда на графике индикатора образовывался «золотой крест». Средняя годовая доходность этого роста составляла 15,7%, средняя доходность за полгода — 9,8%, за три месяца — 6,7% и 1,9% — за месяц.
«Золотой крест» противоречит ожиданиям экспертов
В то же время сигнал, который дает популярный технический индикатор, идет вразрез с ожиданиями большинства аналитиков, которые исходят из текущей ситуации в мировой экономике.
Старший аналитик УК «Первая» Артем Перминов считает, что, несмотря на появление «золотого креста», нельзя сказать с полной уверенностью, что рынок стал «бычьим» и сформировалась устойчивая динамика к росту. Рынки сейчас очень волатильны на фоне неопределенности будущей монетарной политикой ФРС США, считает эксперт.
По его словам, пока экономика выдерживает рост процентной ставки, американский регулятор будет ее повышать, чтобы в максимально короткие сроки снизить инфляцию и инфляционные ожидания. Поэтому, если регулятор продолжит и дальше настойчиво ужесточать денежно-кредитную политику, настроения на рынке «могут измениться очень быстро и начнется новая волна снижения», добавил Перминов.
Начальник отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций» Оксана Холоденко видит неопределенность в текущей рыночной ситуации и считает, что существует высокая вероятность снижения индекса S&P 500 до 4000 пунктов. Ключевым фактором снижения эксперт назвала инфляцию и монетарную политику ФРС.
Обвал на рынке неминуем?
Многие эксперты на Уолл-стрит не раз предупреждали о большой вероятности нового обвала рынка. Например, стратег JPMorgan Chase Марко Коланович назвал недавнее ралли на рынке американских акций «ловушкой медвежьего рынка». Базовый прогноз эксперта — жесткая посадка экономики. На этом фоне S&P 500 может к лету упасть ниже 3600 пунктов, так как рынок сейчас не ждет рецессии в США, ожидает эксперт.
Аналитики Citigroup считают, что трейдеры игнорируют риск более высокого, чем ожидалось, подъема процентных ставок в США — к 6%. Между тем, это может привести к распродажам как акций, так и бондов. В банке отмечают, что сейчас акции на большинстве рынков, в том числе в США, Европе, Гонконге и Корее, выглядят переоцененными и могут упасть в ближайшие три-шесть месяцев.
Также на прошлой неделе глава фонда Scion Asset Management Майкл Бьюрри, прототип одного из главных героев фильма «Игра на понижение», посоветовал инвесторам избавляться от активов на рынке. В своем обращении, состоящем из одного слова, он просто призвал инвесторов продавать. «Sell», — написал Бьюрри.
Неужели в текущей ситуации «золотой крест» врет?
Аналитик «Алор Брокер» Андрей Эшкинин отмечает, что любые технические индикаторы реагируют с запозданием на то или иное рыночное движение и «золотой крест» не должен быть единственным показателем для осуществления анализа. Поэтому с помощью данного индикатора «нельзя сказать, что ралли окажется долгосрочным», сказал эксперт.
Недостаток данного индикатор в том, что он генерирует множество ложных сигналов, когда на рынке наблюдается боковое движение, считает старший аналитик УК «Первая» Артем Перминов. По его мнению, один из сценариев текущей фундаментальной рыночной картины располагает к формированию «широкого коридора», в котором будет двигаться рынок, на фоне неопределенности с будущей монетарной политикой ФРС США.