Газпромбанк повысил рейтинги и целевые цены для бумаг технологических компаний на российском рынке. Пересмотр прогнозов связан в первую очередь с более высокими, чем ожидалось, темпами роста выручки в первом квартале, следует из обзора Газпромбанка (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
Прогнозы Газпромбанка:
- VK: целевая цена повышена с ₽600 до ₽720, потенциал роста с учетом цены закрытия торгов 19 июня — 15,83%. Рейтинг — «покупать»;
- ЦИАН: целевая цена повышена с ₽500 до ₽800, потенциал роста — 16,27%. Рейтинг — «покупать»;
- «Яндекс»: целевая цена повышена с ₽2300 до ₽2600, потенциал роста — 3,56%. Рейтинг — «держать»;
- Ozon: целевая цена повышена с ₽1700 до ₽2100, потенциал роста — 3,7%. Рейтинг — «держать»;
- HeadHunter: целевая цена повышена с ₽1200 до ₽2200, потенциал роста — 2,8%. Рейтинг — «держать»;
- МТС: целевая цена повышена с ₽325 до ₽334, потенциал падения— 2,83%. Рейтинг — «продавать».
Вместе с тем аналитики напомнили, что начиная со второго квартала 2023 года в некоторых сегментах интернет-бизнеса вступит в силу эффект высокой базы.
«Мы считаем, что технологическим компаниям будет достаточно трудно удержать планку роста, поставленную в первом квартале 2023 года, и видим наиболее значительный риск замедления темпов роста выручки для «Яндекса» и Ozon. Для HeadHunter можно ожидать ускорения роста выручки из-за эффекта низкой базы, поскольку второй-третий кварталы 2022 года были достаточно слабыми по причине экономической неопределенности и снижения активности российского бизнеса, в том числе в найме персонала», — спрогнозировали аналитики.
Они добавили, что еще одним важным фактором для бумаг сектора могут стать корпоративные события — в первую очередь реорганизация и редомициляция. В Газпромбанке считают, что потенциальные новости о реорганизации смогут стать мощным триггером для роста депозитарных расписок HeadHunter и ЦИАН, которые планируют начать/возобновить дивидендные выплаты после редомициляции.
«Напомним, что ЦИАН можно расценивать не только как привлекательную фундаментальную историю, но и как ставку на специальные дивиденды после редомициляции. По нашим оценкам, к концу 2023 году объем накопленных денежных средств у компании составит 14% капитализации, и значительная их часть может быть выплачена в виде дивидендов», — считают эксперты.
Что касается HeadHunter, то долгосрочный потенциал роста котировок здесь менее привлекателен по сравнению с другими российскими технологическими компаниями. Однако аналитики отметили значительные факторы поддержки — планируемый обратный выкуп бумаг с рынка и потенциально хорошие результаты за второй и третий кварталы.
Аналитики также упомянули заметную реакцию рынка в мае на слухи о реорганизации «Яндекса». Тем не менее, в Газпромбанке полагают, что до официального объявления параметров сделки в бумагах остается значительная спекулятивная составляющая. Аналитики назвали текущую неопределенность относительно разделения главным риском инвестиций в «Яндекс».
Ozon, в свою очередь, ранее опубликовал сильные результаты за первый квартал и дал оптимистичный прогноз на год. На этом фоне в Газпромбанке ожидают, что EBITDA компании будет положительной уже по итогам года.
VK рассматривается аналитиками как ставка на ускорение роста бизнеса. В Газпромбанке отметили, что начиная с первого квартала 2023 года компания из финансовых результатов раскрывает только выручку, что можно интерпретировать как сигнал о снижении рентабельности в период активных инвестиций.
Единственной компанией с рейтингом «Продавать» стала МТС. Аналитики пояснили, что акции уже поднялись выше максимумов 2021 года, но после дивидендной отсечки цена бумаг скорректируется.
29 июня 2023
34,29
9,93%
12 июля 2022
33,85
14,29%
12 октября 2021
10,55
3,32%
8 июля 2021
26,51
8,33%
12 октября 2020
8,93
2,7%
9 июля 2020
20,57
6,53%
10 января 2020
13,25
4,15%
14 октября 2019
8,68
3,27%
9 июля 2019
19,98
7,37%
9 октября 2018
2,6
0,985%
9 июля 2018
23,4
8,39%
11 октября 2017
10,4
3,56%
6 июля 2017
15,6
6,57%
12 октября 2016
11,99
5,16%
1 июля 2016
14,01
5,72%
12 октября 2015
5,61
2,61%