Аналитики банка JPMorgan ожидают, что индекс S&P 500 в следующем году установит новый рекорд, поскольку ФРС США, скорее всего, перестанет повышать процентные ставки и перейдет к смягчению денежно-кредитной политики, пишет Business Insider. По мнению стратега JPMorgan Эй Джей Одена, индекс достигнет нового исторического максимума на отметке 4796 пунктов к середине 2024 года.
Новый рекордный уровень по индексу S&P 500 предполагает рост как минимум на 12% по сравнению с текущими уровнями. По итогам торгов во вторник, 26 сентября, индекс, включающий акции 500 публичных компаний США с наибольшей капитализацией , закрылся на уровне 4273,53 пункта (-1,5%).
В JPMorgan полагают, что во многом рост американского фондового рынка будет связан с тем, что ФРС вскоре перейдет к снижению ставок, что станет позитивным фактором для рынка акций.
Американский финансовый регулятор перешел к ужесточению монетарной политики в марте 2022 года, чтобы снизить инфляцию, которая достигла максимума за последние 40 лет. Повышение ставки произошло впервые за четыре года. С тех пор ФРС подняла ставки до максимума с 2001 года. На заседании в сентябре регулятор сохранил ставку на уровне 5,25–5,5% годовых. ФРС рассчитывает достичь максимальной занятости в экономике и целевого уровня инфляции в 2% в долгосрочной перспективе.
В JPMorgan указали на последние экономические прогнозы ФРС, согласно которым индекс расходов на личное потребление (PCE price index) — предпочтительный показатель инфляции для ФРС — снизится до 2% к 2026 году. По мнению эксперта банка, экономику США может ждать сценарий мягкой посадки (soft landing), то есть снижение инфляции без существенных последствий для динамики ВВП и рынка труда. В какой-то момент станет понятно, что ФРС собирается перейти к смягчению денежно-кредитной политики, и после этого рынок начнет расти, полагает эксперт.
Согласно данным инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку, участники рынка оценивают вероятность того, что к июню 2024 года ставки ФРС будут ниже текущего уровня на 25 б.п. в 34,3%. Еще 12,5% рынка полагает, что к этому моменту ставка снизится до 4,75-5%, и 1,4% — до 4,5-4,75%.
Прогнозы JPMorgan расходятся с более негативными ожиданиями других экспертов, которые считают, что рецессия в США неизбежна, поскольку инфляция может снова вырасти, а ФРС продолжает удерживать процентные ставки на высоком уровне. В частности главный инвестиционный директор Morgan Stanley Майк Уилсон считает, что индекс S&P 500 может обвалиться до 3900 пунктов до конца года. Стратег UBS по акциям Шон Саймондс также ожидает снижения индекса до этого уровня к концу 2023 года.