В последние дни рубль стремительно укрепляется по отношению к основным иностранным валютам, а утром в среду, 24 октября, курс доллара впервые с середины сентября упал ниже ₽93. На фоне приближения заседания ЦБ по ключевой ставке такая динамика может продолжиться. При этом рост курса рубля оказывает давление на российский рынок акций в целом, где традиционно большую долю занимают экспортеры. Но есть на российском рынке компании, которым крепкий рубль не вредит или даже выгоден. Аналитики «БКС Мир Инвестиций» назвали пять акций таких компаний и рассказали о возможных драйверах роста их котировок в среднесрочной перспективе.
«Интер РАО»
Рейтинг — «Покупать», целевая цена на горизонте года — ₽5,9, потенциал роста с текущих значений — 31,3%
Акции «Интер РАО» попали в подборку, поскольку компания работает на внутреннем рынке и получает основную часть выручки в рублях. «Интер РАО» поставляет электроэнергию на экспорт, в частности в Китай, однако доля таких поставок незначительная.
В «БКС Мир Инвестиций» также указали на отрицательный чистый долг компании. На конец первого полугодия он был на уровне -₽345,8 млрд, при том что капитализация «Интер РАО» сейчас составляет около ₽471 млрд. Кроме того, наличие свободных денежных средств на балансе (чуть менее ₽272,92 млрд на конец июня) предполагает, что компания может разместить эти деньги на депозиты. «Процентные ставки сейчас высокие, за счет этого «Интер РАО» может неплохо заработать», — уверены аналитики.
«Транснефть»
Рейтинг — «Покупать», целевая цена — ₽190000, потенциал роста — 30,4%
В «БКС Мир Инвестиций» обратили внимание, что хотя «Транснефть» и относится к нефтегазовому сектору, но компания сильно отличается от представителей этой отрасли. Дело в том, что для нефтяников укрепление рубля — это выражено негативный фактор, но финансовые результаты «Транснефти» слабо зависят от динамики валютных курсов, поскольку компания получает рублевую выручку.
Сейчас у бумаг «Транснефти» есть актуальный среднесрочный драйвер роста — сплит акций, который должен сделать их более доступными для частных инвесторов. Ранее совет директоров компании рекомендовал провести дробление акций в пропорции 1:100, эта идея была поддержана государством, которое является мажоритарным акционером. Пока новой информации о предстоящем сплите на сайте раскрытия корпоративной информации нет.
Кроме того, аналитики назвали акции «Транснефти» интересными в качестве дивидендной фишки. По оценкам «БКС Мир Инвестиций», по итогам 2023 года компания может выплатить по ₽18,9 тыс. на акцию. По текущим ценам это даст дивидендную доходность чуть менее 13%.
«Магнит»
Рейтинг — «Покупать», целевая цена — ₽7400, потенциал роста — 21,5%
Аналитики отметили, что бизнес «Магнита» ориентирован на внутренний рынок, а валютный фактор не столь значим. Более того, за счет небольшой доли импортной продукции сильный рубль для ретейлера даже выгоден.
Драйверами для акций «Магнита» в среднесрочной перспективе могли бы стать новости о результатах второго раунда выкупа акций у нерезидентов. Ранее в октябре компания объявила о готовности выкупить у иностранных инвесторов еще до 7,9% своих акций от их общего количества в обращении. Цена выкупа (₽2215 за акцию) и другие параметры сделки соответствуют условиям тендерного предложения, о котором было объявлено 16 июня. До 15 ноября компания должна сообщить, сколько всего акций было предъявлено к выкупу. Цена сделки предполагает дисконт в 50% к средневзвешенной цене бумаг на Мосбирже за полгода до объявления о первом байбэке в июне.
«Также в подвешенном состоянии остается вопрос дивидендов: у компании есть финансовые возможности для этого, однако выплаты не поступают с 2021 года», — добавили в «БКС Мир Инвестиций».
«Эталон»
Рейтинг — «Покупать», целевая цена — ₽130, потенциал роста — 46,7%
В «БКС Мир Инвестиций» объяснили, что для застройщиков, в том числе для «Эталона», укрепление рубля — это позитивный момент, поскольку закупки импортного оборудования становятся дешевле. «Эффект не столь значимый в масштабах финансовых результатов, однако это приятный бонус», — заметили аналитики.
Они подчеркнули, что в кейсе «Эталона» наиболее важный момент сейчас — это редомициляция. Пока компания не сообщала о намерении перерегистрироваться с Кипра в другую страну, однако некоторые действия «Эталона» в последние месяцы можно расценивать как подготовку к переезду, полагают в брокерской компании. В частности, летом «Эталон» получил первичный листинг на Мосбирже. Редомициляция в российскую юрисдикцию позволила бы снизить для девелопера риски, связанные с его зарубежной пропиской, а также дать компании возможность возобновить выплату дивидендов, считают аналитики.
АФК «Система»
Рейтинг — «Покупать», целевая цена — ₽27, потенциал роста — 52,3%
«АФК Система» — это диверсифицированный холдинг, который контролирует различные бизнесы. Но для большинства крупных активов в его составе (МТС, Ozon, «Медси») укрепление российской валюта является нейтральным фактором.
«Основной драйвер для акций «Системы» — IPO непубличных «дочек». В ближайшие годы на публичные торги могли бы выйти «Медси», МТС Банк, агрохолдинг «Степь», «Биннофарм Групп». Фактор особенно значим в свете того, что в последние месяцы многие компании сообщили о намерении провести первичное размещение», — указали аналитики.
По их мнению, текущая конъюнктура и высокое влияние на рынок частных инвесторов позволяют компаниям выходить на биржу по «интересной» цене. IPO «дочек» АФК «Система» позволяет раскрывать рыночную стоимость активов этой корпорации, способствуя переоценке бумаг самого холдинга, заключили в брокерской компании.
На какие еще акции можно обратить внимание
Помимо этих пяти компаний, в «БКС Мир Инвестиций» упомянули и некоторых других эмитентов , для акций которых крепкий рубль нейтрален или даже позитивен. К этим компаниях, в частности, относятся Ozon, «М.Видео», X5 Group, ЛСР, ПИК, «Самолет», «Лента», HeadHunter, «Яндекс», VK, Novabev Group (бывшая «Белуга Групп»).