Банк России подготовил новые меры по защите прав держателей облигаций: регулятор планирует ввести «плавающие» пороги кворума для принятия решения о реструктуризации, уточнить перечень лиц, не имеющих права голоса на собрании владельцев бондов, и усовершенствовать институт представителя владельцев облигаций. Об этом «РБК Инвестициям» сообщили в пресс-службе регулятора.
Отдельно в ЦБ подчеркнули значимость «плавающего» кворума в зависимости от условий реструктуризации. «Банк России готовит предложения, которые создают дополнительные защитные механизмы для владельцев облигаций в случае реструктуризации задолженности. Мы предлагаем «плавающие» пороги для принятия решения о реструктуризации — чем хуже условия, тем больше владельцев бондов должны проголосовать за них», — сообщили в регуляторе.
Одновременно для управления конфликтом интересов необходимо уточнить перечень лиц, которые не будут иметь права голоса на общем собрании владельцев облигаций, говорится в ответе ЦБ на запрос «РБК Инвестиций».
«Ассоциация владельцев облигаций (АВО) долгое время уже выступает за максимальное облегчение процедуры общего собрания владельцев облигаций (ОСВО) посредством электронного голосования, тогда не потребуется снижать кворум. Мы направляли соответствующие обращения в Банк России и Госдуму», — прокомментировал планы регулятора председатель совета АВО Александр Беркунов.
Проблема работы института представителя владельцев облигаций (ПВО) тоже не нова и многие годы наносит вред рынку, считает представитель АВО. «Ситуация, когда ПВО может стать любое пустое ООО, включенное в реестр ЦБ, не является нормальной. ПВО сейчас полностью зависим от эмитента , и уже сам этот факт влечет конфликт его интересов с интересами розничных инвесторов», — отметил Беркунов.
Предложение о «плавающем» кворуме, то есть то, насколько «плохим» должно быть предложение эмитента по реструктуризации с точки зрения величины убытка инвесторов, Александр Беркунов затруднился оценить. Он подчеркнул, что реструктуризация займа в идеале должна происходить до наступления дефолта , то есть до возникновения убытка.
Также в Банке России планируют совершенствовать институт представителя владельцев облигаций. «С одной стороны, его обязанности по отношению к владельцам (информирование, обращение в суд) должны быть четко закреплены в законе, а с другой — необходимо законодательно установить принципы финансового обеспечения деятельности представителя, не позволяющие эмитенту облигаций оказывать влияние на получение причитающихся ему денежных средств», — отметили в ЦБ.
О новых планах по защите прав держателей облигаций Банк России заявил в проекте «Основных направлений развития финансового рынка РФ на 2024 год и период 2025 и 2026 годов». Регулятор указал, что планирует «усовершенствовать порядок реструктуризации задолженности по корпоративным облигациям и проведения собраний владельцев облигаций, повысить ответственность членов органов управления эмитентов облигаций за принимаемые решения, затрагивающие интересы владельцев облигаций, и укрепить институт представителя владельцев облигаций».