На Московской бирже торгуется 58 привилегированных акций, но спросом пользуется менее десятка из них, считают в «Альфа-Инвестициях». Инвестиционный аналитик компании Валерий Емельянов выбрал пять самых ликвидных и наиболее интересных бумаг для инвестиций.
«Сургутнефтегаз»
По словам Валерия Емельянова, привилегированные акции «Сургутнефтегаза» — единственные на рынке, у которых дивиденд косвенно привязан к курсу доллара. Как отмечает аналитик, это связано с тем, что у компании на балансе крупная сумма денежных средств, «как предполагается, в твердых валютах». По итогам 2023 года аналитик ожидает дивдоходность бумаг 16%. При сохранении валютного курса на том же уровне доходность «префов» через год может быть ниже 10%.
Однако на привилегированные акции «Сургутнефтегаза» стоит обратить внимание не только из-за дивидендов. А еще и потому, что цена акций зависит от валютного курса и может заменить инвестору доллар, полагает аналитик. За пять лет — с 28 февраля 2019 года по 28 февраля 2024 года — стоимость бумаг выросла на 55%, свидетельствуют данные Мосбиржи.
Сбербанк
Привилегированные акции Сбербанка по сравнению с обыкновенными менее ликвидны, но иногда более доходны, отмечает Валерий Емельянов. Это связано с тем, что «Сбер» выплачивал по двум видам акций одинаковый дивиденд, но «префы» торговались дешевле. Последние два года разница составляет меньше ₽10, но еще ранее она доходила до ₽20–30. Как отмечает аналитик, за последние пять лет привилегированные акции «Сбера» выросли более чем на 60%, а обыкновенные — на 40%, из-за чего дисконт фактически ушел.
«Транснефть»
На Мосбирже торгуются только привилегированные акции «Транснефти» (20% от капитала), обыкновенные принадлежат государству. Однако дивиденды могут распределяться между всеми акциями. По мнению Валерия Емельянова, бумаги компании интересны для инвесторов, так как она ежегодно направляет на дивиденды 50% чистой прибыли. «Префы» дают более 6% доходности в последние годы, а по итогам 2023 года дивдоходность может быть выше 10%.
21 февраля акции компании вновь начали торговаться на Московской бирже после проведения сплита в пропорции 1:100. Привилегированные акции «Транснефти» были недоступны для частных инвесторов с 14 до 21 февраля.
«Татнефть»
Раньше привилегированные акции «Татнефти» были почти в два раза дешевле обыкновенных, но этот дисконт в последние годы ушел. Сейчас разница между ними редко достигает 5%, однако дивиденды в рублях одинаковы. По мнению аналитика, привилегированные акции компании чаще торгуются по более низкой цене, поэтому инвестору стоит обратить внимание на них.
«Мечел»
Привилегированные акции «Мечела» Валерий Емельянов называет самыми ликвидными в металлургии. У владельца акции есть право голоса, поскольку он не получает дивиденды. При этом дисконт с обыкновенными акциями сохраняется. Исторически «префы» «Мечела» более доходны по сравнение с обыкновенными: +1250% за десять лет против +600%. Но последние два года компания не платит дивиденды и эта закономерность не работает. В отсутствие дивидендов привилегированные акции за два года выросли на 50%, обыкновенные — на 240%.
Однако у бумаг компании есть перспективы, считает аналитик. «Мечел» растет в основном на ожиданиях оздоровления бизнеса. У компании долг больше ее рыночной стоимости, но она методично его снижает. Акции много лет торговались дешево и теперь восстанавливаются», — говорит Емельянов.