Что случилось
Утром 21 февраля ЦБ сообщил об отзыве лицензии у QIWI (КИВИ) Банка. Регулятор объяснил это нарушением законодательства, которое регулирует банковскую отрасль.
«Бизнес-модель банка в значительной степени была основана на проведении высокорисковых операций по электронным кошелькам и переводов, в том числе для теневого игорного бизнеса, криптообменников, а также переводов похищенных средств в пользу дропперов и других нелегальных финансовых услуг», — прокомментировали в пресс-службе ЦБ отзыв лицензии у QIWI Банка.
Регулятор отметил, что проводил с банком большую системную работу для снижения его вовлеченности в такие операции, но тот «постоянно использовал различные схемы и способы обхода» мер ЦБ.
Новость об отзыве лицензии привела к обвалу депозитарных расписок QIWI на Мосбирже, из-за чего площадка дважды проводила дискретный ауцион. На минимуме котировки рухнули на 50%, до ₽240,5. К 18:26 мск бумаги скорректировалось до ₽317, что на 34,1% ниже уровня закрытия предыдущей торговой сессии. С 22 февраля Мосбиржа ввела запрет на короткие позиции против расписок.
Распродажи начались и на долговом рынке. В ходе торгов 21 февраля облигации «КИВИ Финанс», серии 001Р-02 (КИВИФ 1Р02) в моменте снижались более чем на 60%, до ₽369,8, согласно данным Мосбиржи. По состоянию на 17:12 мск облигации торгуются на уровне 50,81% от номинала, или по ₽508, теряя 49,2% к уровню закрытия предыдущего дня.
Как отзыв лицензии повлияет на сделку по продаже российских активов QIWI
«На мой взгляд, расписки QIWI попали в идеальный шторм. Помимо крайне негативной новости об отзыве лицензии у КИВИ банка, присутствует давление новостей о разделении бизнеса и усиливающиеся распродажи российского рынка», — прокомментировал обвал котировок инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.
В инвестбанке «Синара» считают, что аннулирование лицензии QIWI Банка может, с одной стороны, поставить под угрозу исполнение сделки по продаже активов, а с другой — крайне негативно сказаться на бывшем бизнесе QIWI в России.
Аналитики проекта Market Power предположили, что пока что QIWI не получила никаких средств за продажу российских активов, при этом в дальнейшем деньги за них могут вовсе не поступить.
«Таким образом QIWI может оказаться в ужасном состоянии: без российского бизнеса и денег от его продажи. А для миноритариев это может означать, что ни байбэка, ни дивидендов (пусть они бы и не дошли до российских держателей, застряв в европейских депозитариях) не светит», — предупредили аналитики.
По их словам, для российского бизнеса срыв сделки тоже не сулит ничего хорошего, поскольку в такой ситуации он рискует остаться без банка и вряд ли кому-то будет нужен.
Впрочем, аналитик «Цифра брокер» Анна Буйлакова напомнила, что в сумме сделки — ₽23,75 млрд — учитывался дисконт за «неопределенность в связи с временными ограничениями Банка России на отдельные операции QIWI Банка». Эксперт полагает, что в соглашении были учтены также риски отзыва лицензии, поэтому это событие, вероятно, не должно привести к пересмотру цены сделки по продажи российских активов. Но Буйлакова все же не исключила, что новости об отзыве лицензии могут рассматриваться как форс-мажорные обстоятельства и из-за этого привести к пересмотру условий сделки.
Что будет с расписками QIWI
Павел Веревкин из «Алор Брокера» отметил, что сильные обвалы, как правило, сопровождаются «техническими» отскоками, поскольку одни участники торгов закрывают короткие позиции , а другие покупают бумаги в надежде на этот самый отскок. Такая ситуация уже была в промежутке между 12:05 мск и 12:20 мск, когда котировки отскочили почти на 24%. Но Веревкин все равно не рекомендует открывать длинные позиции по QIWI.
«На фоне кейса с разделением бизнеса и игнорированием интересов миноритариев мы рекомендуем не включать акции QIWI в шорт-лист инвестора и сконцентрировать свое снимание на других более «прозрачных» инвестиционных идеях», — считает стратег.
«Для инвесторов этот кейс поучителен тем, что наглядно показывает наш давний тезис — вовсе не факт, что нужно покупать «недооцененные» акции. Возможно, акция недооценена по вполне объективным причинам, а шансов на раскрытие стоимости на самом деле немного», — отметили аналитики «Солид Брокер».
Исключат ли расписки QIWI из индекса Мосбиржи
С 29 января Мосбиржа перевела расписки QIWI с первого в третий уровень листинга. Площадка сделала это в связи с появлением информации о продаже российского бизнеса. Перевод бумаг в третий уровень листинга сделал их менее доступными для неквалифицированных инвесторов, поскольку теперь им необходимо пройти специальное тестирование для торговли расписками компании. Но в индексе Мосбиржи QIWi пока остается. Сейчас расписки занимают в нем 0,26%.
В пресс-службе Мосбиржи не ответили на вопрос «РБК Инвестиций» о том, планируется ли исключение расписок QIWI из индекса Мосбиржи. Там отметили, что биржа принимает решение о включении/исключении бумаг в индекс на основе рекомендаций индексного комитета.
Веревкин из «Алора» предупредил, что есть большой риск того, что при ближайшей ребалансировке расписки QIWI будут исключены из индекса Мосбиржи. Его состав будут пересматривать в марте.