Доля 10 акций крупнейших по капитализации компаний в индексе MSCI All Country World достигла 19,5%, что стало новым максимумом за последние 30 лет (соответствующая статистика доступна, начиная с 1994 года), пишет издание Financial Times. Концентрация мирового фондового рынка достигла рекордно высокого уровня, что увеличивает риски для инвесторов.
Сейчас доля топ-10 акций значительно превышает пик эпохи доткомов — в марте 2000 года показатель поднимался лишь до 16,2%. Для сравнения, в 2016 году 10 самых «тяжеловесных» акций занимали в индексе менее 9%,
В индексе MSCI World Index, который включает только акции 23 развитых рынков, на 10 «тяжеловесов» сейчас приходится 21,7% общей рыночной капитализации, при этом все эти компании — американские. Речь идет о бумагах Microsoft, Apple, NVIDIA, Amazon, Meta (признана экстремистской и запрещена в России), двух классах акций Alphabet, акциях Eli Lilly, Broadcom и JPMorgan.
По данным исследователей из Кембриджского университета и Лондонской школы бизнеса, в США на долю топ-10 акций сейчас приходится 28,6% от общей капитализации фондового рынка страны. Это самый высокий показатель с 1966 года. Для сравнения, в 1995 году показатель составлял 11,9%.
Рост доли мировых гигантов в индексах потенциально представляет риск для инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои вложения, — например, вкладывая средства в биржевые индексные фонды. Инвесторы используют такой способ для повышения доходности вложений без принятия на себя дополнительного риска.
Однако в индексе MSCI World Index доля акций США теперь составляет почти 71%. «При концентрации в 71% в одной стране инвесторы непропорционально зависят от макроэкономической среды в США и, прежде всего, от настроений американских инвесторов, и вы не получаете той диверсификации, которую можно было бы ожидать от инвестиций в глобальные ETF », — считает глава отдела исследований в консалтинговой компании VettaFi Тодд Розенблут.
Президент The ETF Store и финансовый консультант Нейт Джерачи считает, что в какой-то момент инвесторам может быть полезно избегать акций компаний с мега-капитализацией. Одновременно с этим Джерачи отметил, что очень сложно выбрать удачное время для переключения на другие активы.