В ПСБ считают российский рынок недооцененным, но дисконт должен сократиться до конца года за счет восстановления акций. В стратегии на третий квартал аналитики назвали девять наиболее интересных бумаг на рынке (документ есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
Авторы стратегии отметили, что выбрали фундаментально сильные компаниям из внутренних секторов, а также экспортеров с наибольшим потенциалом роста финансовых показателей.
1. «Сбер»
Во втором полугодии банк способен сохранить устойчивость ключевых финансовых показателей, полагают аналитики. Они прогнозируют чистую прибыль Сбербанка по итогам года на уровне ₽1,5-1,55 трлн, что предполагает выплату дивидендов в размере не меньшем, чем по итогам 2023 года (₽33,3 на акцию).
Долгосрочные перспективы банка также могут быть хорошими за счет способности основного бизнеса «Сбера» генерировать денежные потоки, достаточные для сохранения привлекательной дивидендной доходности, и развития технологий и ИИ.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽371. Потенциал роста с текущих уровней — 25%.
2. «ТКС Холдинг»
Аналитики считают, что компания сохранит высокую эффективность и увеличит чистую прибыль в нынешнем году на 38%-40%. До конца третьего квартала холдинг может усилить позиции на рынках корпоративного кредитования, в первую очередь МСП, благодаря сделке по приобретению «Росбанка». Также могут появиться основания для возврата компании к выплате дивидендов.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽4255. Потенциал роста с текущих уровней — 55%.
3. «Роснефть»
Несмотря на ограничения в рамках ОПЕК+, компания наращивает финансовые показатели за счет контроля над расходами и поставок по премиальным каналам в условиях высоких цен на нефть и слабого рубля. Перспективы компании хорошие даже в условиях высокой стоимости фондирования, отмечают аналитики. Они упомянули хорошую маржу, рост денежного потока, низкий уровень долговой нагрузки, стабильные дивиденды (за первый квартал 2024 года сформирована база в ₽18,8 на акцию), а также флагманский проект «Восток Ойл»
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽661. Потенциал роста с текущих уровней — 26%.
4. «Русал»
Аналитики считают, что ожидаемое начало поставки глинозема с предприятия в Китае, где ранее компания приобрела долю, поспособствует сильному улучшению финансового состояния «Русала» за счет восстановления маржинальности. В ПСБ рассчитывают на опережающий рост акций компании, учитывая этот фактор и цены на алюминий.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽55. Потенциал роста с текущих уровней — 36%.
5. НЛМК
Аналитики отмечают, что акции компании торгуются дешевле средних исторических значений по форвардному P/E и EV/EBITDA почти на 40%. Это не вполне оправданно, учитывая стабильное финансовое состояние НЛМК и возврат к выплатам годовых дивидендов, отмечают в ПСБ. Аналитики не исключают, что в ближайшем будущем НЛМК начнет также платить дивиденды ежеквартально
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽220. Потенциал роста с текущих уровней — 30%.
6. «Газпром нефть»
Бизнес ориентирован на внутренний рынок и выигрывает за счет демпферных платежей, а также достаточно высоких цен на нефть в рублях, считают аналитики. В ПСБ полагают, что устойчивость цен на сырье в нынешнем году позволит «Газпром нефти» выплатить дивиденды с доходностью 13-15%.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽823. Потенциал роста с текущих уровней — 25%.
7. «Аэрофлот»
Аналитики полагают, что во втором полугодии акции могут подрасти за счет развития внутреннего туризма, увеличения количества международных рейсов и эффективной стратегии по контролю расходов. Эти факторы будут способствовать улучшению финансовых показателей, что и приведет к росту акций.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽69. Потенциал роста с текущих уровней — 22%.
8. Мосбиржа
Аналитики рассчитывают, что компания сохранит торги юанем и сможет компенсировать потери в оборотах уже к осени. В ПСБ ожидают, что чистая прибыль по итогам года достигнет ₽66,9-68,4 млрд (+11-13% в годовом выражении). Мосбиржа — это естественный бенефициар высоких ставок и повышения спроса на финансовые услуги.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽280. Потенциал роста с текущих уровней — 22%.
9. HeadHunter
Компания — главный бенефициар дефицита кадров и высокого спроса на персонал. Это позволяет ей генерировать денежный поток, который в будущем после редомициляции может быть распределен акционерам в виде дивидендов. Аналитики ожидают, что к концу третьего квартала могут начаться торги уже российской «Хэдхантер».
«Учитывая перспективы роста финансовых показателей компании, ожидаем лишь небольшой просадки сразу после старта торгов акциями из-за возможного навеса продавцов», — указали в ПСБ.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽6100. Потенциал роста с текущих уровней — 30%.