Аналитики «Цифра брокер» выбрали пять привлекательных акций отдельных эмитентов, которые могут выиграть от повышения процентных ставок в экономике или способны поддерживать высокие темпы роста вне зависимости от уровня процентных ставок в экономике.
В пятницу, 26 июля, Банк России впервые за семь месяцев повысил ключевую ставку с 16% до 18% годовых. Он также повысил прогноз по инфляции и заявил о готовности ужесточать политику и дальше.
Свой выбор в «Цифра брокер» объяснили тем, что для одних компаний из числа попавших в топ-5 высокие ставки даже благоприятны, а на результаты других не оказывают существенного влияния, их бизнес растет высокими темпами и от уровня ставок не зависит.
1. МТС Банк
По мнению экспертов, у МТС Банка (MBNK) есть широкие возможности для расширения клиентской базы с текущих 3,8 млн до 81 млн клиентов за счет экосистемы МТС. Кроме того, эксперты отметили привлекательную оценку по мультипликатору Р/В на уровне 0,7 по сравнению с обычной 1,0 и выше для быстрорастущих банков. Эксперты также отметили достойные рентабельность капитала (на уровне 21,1% в первом квартале 2024 года) и темпы роста кредитного портфеля, которые составили около 10%.
2. Ozon
Акции интернет-ретейлера Ozon (OZON) также выглядят привлекательными и могут расти опережающими темпами при восстановлении рынка, полагают эксперты. Ozon Банк показывает опережающие в секторе темпы роста. Прибыль банка в первом полугодии 2024 года составила ₽6,2 млрд, что в перспективе может способствовать ускоренному выходу Ozon на стабильную операционную прибыль.
3. «Ренессанс Страхование»
Эксперты также включили в подборку бумаги «Ренессанс Страхования» (RENI). Рост ставок поддержит повышение процентных доходов от инвестиционного портфеля компании. Кроме того, страховые премии в сегменте автострахования показывают устойчивый рост на фоне удорожания транспортных средств.
4. Московская биржа
Высокие процентные ставки поддерживают рост процентных доходов Московской биржи (MOEX), которые и без того демонстрируют сильное повышение. В июне 2024 года они выросли на 18% по сравнению с июнем 2023 года на фоне роста активности инвесторов и увеличения числа эмитентов, которые хотят провести IPO.
5. «Ростелеком»
Аналитики «Цифра брокер» считают, что телекоммуникационная компания «Ростелеком» (RTKM) выигрывает от импортозамещения в IT-сфере. Кроме того, у компании низкая оценка по мультипликаторам по сравнению с МТС, хотя показатели кредитной нагрузки МТС отличаются в худшую сторону, указали эксперты. Кроме того, поддержку доходам «Ростелекома» окажет потенциальное IPO дочерней компании РТК-ЦОД, которая управляет дата-центрами и предоставляет облачные услуги.
В «Цифра брокер» допускают, что ключевая ставка , возможно, вскоре достигнет плато, а может быть, уже достигла. В таком случае российский рынок акций в перспективе 6–12 месяцев может восстановиться в направлении годовых максимумов по индексу Мосбиржи (IMOEX). В условиях высоких процентных ставок акции компаний финансового и технологического секторов могут показать опережающую динамику в случае восстановления индексов на фоне выхода ключевой ставки на плато.
Рынок акций обычно позитивно реагирует на плато по ключевой ставке, сообщили эксперты. Ранее в отсутствие внешних шоков фондовые индексы показывали рост через шесть и 12 месяцев после выхода ключевой ставки на плато. Так было в 2009 и 2014 годах, когда индекс Мосбиржи через шесть месяцев после плато по ставке повысился на 28% и 13% соответственно, а через 12 месяцев — на 54% и 18%. Исключением стал 2022 год, когда индекс показал снижение на 17% и 8% соответственно.