Китайский юань может стать следующей после японской иены валютой, укрепление которой приведет к обвалу мировых рынков. Такой риск может реализоваться, если трейдеры массово начнут сворачивать сделки по стратегии «кэрри-трейд » с китайской валютой. Об этом в эфире CNBC предупредил глава отдела исследований в Азии в ANZ Хун Го, его слова приводит издание Business Insider.
Эта стратегия активно применялась на японском рынке, где долгое время была сверхмягкая денежно-кредитная политика. Но на ожиданиях повышения ставки трейдеры в июле были вынуждены свернуть такие сделки с японской иеной. Как отметил тогда Bloomberg, возвращение в Японию заемных денег оказало давление на рынки по всему миру.
Теперь аналитики и инвесторы обеспокоены тем, что то же самое произойдет с китайским юанем. В Китае сохраняются низкие процентные ставки, поскольку власти пытаются поддержать экономический рост страны, отмечает Business Insider.
Аналитики Citibank также видят потенциальные риски укрепления юаня. Эксперты указали, что юань даже больше, чем японская иена, стал использоваться в стратегиях «кэрри трейд».
Хун Го из ANZ сообщил, что китайские экспортеры держат большие суммы в долларах и компании не хотели бы конвертировать эти средства из-за более высоких ставок в США. Однако вскоре экспортеры могут это сделать, поскольку ФРС готовится снизить ставки — это может вызвать «большие движения» на рынках, считает эксперт.
Но есть также аналитики, которые не согласны с тем, что последствия спекулятивной торговли юанем будут столь же серьезными, как в случае с японской иеной. Так, главный экономист по Азии в Mizuho Bank Вишну Варатан не видит рисков того, что юань станет следующей валютой, которая обрушит рынки. По мнению экономиста, это ошибочное мнение, учитывая, что иена это очень ликвидная мировая валюта, а курс юаня по-прежнему зависит от властей Китая.
У Японии и Китая также разные проблемы в экономике. В то время как слабость иены была связана с низкими процентными ставками в Японии, слабость юаня в основном связана со «структурными экономическими факторами и серьезными геополитическими угрозами», считает Варатан. Экономика Китая не смогла до конца восстановиться после того, как страна вышла из почти трехлетнего периода ограничений, связанных с пандемией COVID-19, поэтому более вероятно, что Народному банку Китая все еще необходимо снизить ставки, считает он.
«Хотя чрезмерная волатильность в любом случае нежелательна, мы больше опасаемся резкого обвала юаня, чем внезапного укрепления юаня», — указал эксперт.