Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) снизился на 0,31%, достигнув отметки 96,99 пункта, свидетельствуют данные торгов на 11:25 мск 29 октября. Ниже отметки 97 пунктов индекс не падал более 15 лет — с 19 февраля 2009 года.
Широкая распродажа гособлигаций продолжается с пятницы, когда стало известно о повышении ключевой ставки Банка России.
Вариант повышения ставки до 23% на декабрьском заседании из сегодняшнего дня выглядит вполне реальным, считает аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов. «Потенциал для роста доходностей ОФЗ (падения индекса RGBI) еще есть. Обозначить ценовой ориентир, где стоит покупать, проблематично. Скорее, ориентироваться нужно не на цены, а на данные макростатистики: кредитование, рынок труда, инфляционные ожидания. Когда эти параметры покажут тенденцию к устойчивому замедлению, появятся шансы на смягчение позиции ЦБ и пик по ставкам. До этого момента комфортнее может быть в коротких корпоративных флоатерах или облигациях с фиксированным купоном высокого кредитного качества», — отмечает он.
О возможности дальнейшего падения индекса ОФЗ заявил и портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев. «Мы считаем, что более глубокое падение возможно — сигнал ЦБ РФ дал жесткий, то есть потенциальное повышение ключевой ставки до 23% явно на повестке», — сказал он. Длинные ОФЗ, по мнению эксперта, остаются некой спекулятивной позицией, пока отсутствует замедление инфляции. В УК «Альфа-Капитал» осторожно относятся к формированию позиции в длинных бумагах (более трех лет) с фиксированным купоном, так как на повестке остается дальнейшее ужесточение монетарной политики и разворот на данный момент не прослеживается.
Инвертированная кривая бескупонной доходности ОФЗ по-прежнему демонстрирует доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций выше доходностей облигаций с более долгими сроками погашения. По данным на 11:15 мск 29 октября, самую высокую доходность на рынке (21,1% годовых) сейчас предлагают бумаги со сроком погашения один год. Более короткие выпуски с погашением до года дают доходность 20,63–21,01%, а самые длинные выпуски ОФЗ сроком на 30 лет — 14,64% годовых. Максимальная доходность по последней сделке превышает 21% по ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 16,6%.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев прогнозирует, что индекс RGBI может достичь отметки 95 пунктов до конца года. «На мой взгляд, среднесрочные облигации можно подбирать уже сейчас, а для покупки долгосрочных бондов следует подождать дальнейшей просадки уровня индекса. Судя по сигналам ЦБ, дальнейшее снижение вполне вероятно», — отметил эксперт.