Инвестбанкир и основатель медиа Bitkogan Евгений Коган ответил на вопрос о том, куда российскому частному инвестору вложить ₽1 млн. Коган считает, что средства стоит распределить в различные активы, в том числе в государственные и корпоративные облигации , драгоценные металлы, акции и фонды ликвидности . Об этом он рассказал 13 января в интервью «РБК Инвестициям». По мнению Евгения Когана, из всей этой суммы сейчас можно инвестировать треть, и потом подождать более удобного момента для покупки интересных активов.
Евгений Коган полагает, что сумму в ₽1 млн лучше распределить среди нескольких активов:
- 10% — ОФЗ;
- 20% — корпоративные облигации;
- 10% — замещающие облигации;
- 10% — золото и другие металлы;
- 20% — акции качественных и недооцененных эмитентов;
- 10% — фонды денежного рынка;
- 20% — точечные истории, где можно хорошо заработать на большой волатильности.
Облигации
Этот год, скорее всего, будет позитивным для рынка облигаций после тяжелого предыдущего года, считает Евгений Коган. Около 10% от всех средств можно вложить в ОФЗ, полагает эксперт. Сектор корпоративных облигаций также выглядит привлекательно, на них можно выделить около 20%. Стоит выбирать корпоративные облигации надежных эмитентов со сроком погашения 2-4 года, которые дают доходность 23-28% годовых. При этом он рекомендовал частным инвесторам воздерживаться от вложений в сектор высокодоходных облигаций (ВДО).
Интересными, по мнению эксперта, также выглядят замещающие облигации. Это бумаги российских компаний, выпущенные взамен еврооблигаций. Они дают около 10-11% годовых в дополнение к динамике курса юаня или доллара. На эти облигации можно выделить 10-15% от портфеля. Среди интересных выпусков Коган назвал замещающие облигации «Полюса».
Драгоценные металлы
Золото было хитом прошлого года и в этом году рост цен может продолжиться, хотя темпы подъема могут замедлиться, полагает Евгений Коган. По его оценкам, рост может составить до 10-15%. На золото или драгметаллы инвесторам также можно выделить часть средств — около 10%. При этом вложиться в драгметаллы можно через фьючерсы, ETF и акции металлургов, в частности, через акции «Норникеля», который является одним из крупнейших производителем металлов платиновой группы.
Интересными может быть вложения в серебро. Если цены на золото вырастут на 10-15%, то цены на серебро могут прибавить до 30% от текущих уровней и приблизиться к $40 за унцию к середине года или ближе к его концу. Интересными выглядят также платиноиды и медь.
Акции
Рынок российских акций на данный момент очень дешев, считает эксперт. На него можно выделить около 20% портфеля. По мультипликаторам многие российские компании стоят 3-4-5 своих годовых прибылей. Это в два-три раза дешевле, чем китайский рынок и в 9-10 дешевле, чем американский рынок.
Среди наиболее интересных секторов Евгений Коган назвал нефтяную отрасль, в первую очередь, «Татнефть» и ЛУКОЙЛ. Фаворитом на рынке ретейла он считает «Икс 5». Перспективными эксперт также считает акции «Мать и дитя» и «Озон Фармацевтики». Кроме того, он отметил акции «Сбера», который является одним из самых дешевых крупных банков мира по мультипликаторам. Также интересными выглядят акции Совкомбанка» и МТС Банка.
Основные факторы, которые могут способствовать росту рынка акций, — дешевизна российских бумаг, ожидания окончания цикла ужесточения денежно-кредитной политики Банка России, а также ожидания в отношении переговоров и ослабления санкционного давления, рассказал Евгений Коган. Если один из этих факторов сработает, рынок может ждать дополнительный рост. Еще одним фактором эксперт назвал в целом смену настроений инвесторов на рынке на более позитивные.
Перспективным, по мнению эксперта, выглядит продовольствие. Цены на пшеницу в мире остаются низкими и в этом году могут подрасти, потенциал для повышения сохраняется также и на рынке кукурузы. Ставку на рост стоимости пшеницы можно сделать через производителей сельскохозяйственных продуктов, в том числе интересны бумаги «Русагро», которая скоро должна закончить редомициляцию. Компания «Черкизово» выглядит недорогой, при этом у нее минимальный долг и стабильный доход, указал Коган.
Фонды ликвидности
Еще 20% от портфеля можно выделить на фонды ликвидности, рассказал эксперт. На конец 2024 года было зарегистрировано 20 денежных фондов. Общая стоимость их чистых активов (СЧА) составляла ₽1,05 трлн, что соответствует 55,15% от СЧА всех паевых инвестиционных фондов, которые доступны неквалифицированным инвесторам.
Заработок на волатильности
Оставшиеся денежные средства в портфеле можно оставить для того, чтобы заработать на волатильности. По мнению Евгения Когана, в этом году на многих рынках можно ожидать высокой волатильности , в том числе в акциях застройщиков, во фьючерсах на нефть и газ, а также на американском рынке.
Другие идеи
В 2025 году в базовом сценарии Евгения Коган допустил ослабление курса рубля на 10-15% до конца года. Ставка Банка России может снизиться до 16-17% к концу 2025 года, допустил эксперт.
Он также отметил привлекательные уровни на рынке китайских акций, в том числе бумаги Alibaba, Li Auto, Baidu, Lenovo. Среди альтернативных инвестиций эксперт отметил произведения искусства. Рынок коллекционных часов и инвестиционных монет он считает слишком рискованными.
В 2024 году на вопрос, куда частному инвестору можно вложить ₽1 млн, отвечали экономист Михаил Задорнов (в декабре), глава Сбербанка Герман Греф (в сентябре) и глава ВТБ Андрей Костин (в июле).
Экономист, экс-глава банка «ФК Открытие» Михаил Задорнов сказал в интервью «РБК Инвестициям», что у рынка акций нет шансов по сравнению с депозитами, наибольшую доходность при вложении ₽1 млн принесет банковский вклад. По мнению Задорнова, депозит в надежном банке на шесть месяцев наиболее интересен. Наряду со вкладами он отметил и замещающие валютные облигации.
Глава Сбербанка Герман Греф в сентябре на Восточном экономическом форуме говорил, что для частного инвестора при вложении ₽1 млн наиболее интересными могут быть акции «Сбера» и вкладом в нем же в зависимости от горизонта инвестирования.
Глава ВТБ Андрей Костин на вопрос о том, куда российскому частному инвестору вложить ₽1 млн, ответил, что такую сумму стоит положить на банковский вклад в ВТБ под привлекательные ставки. Об этом он рассказал «РБК Инвестициям» в июле в кулуарах Финансового конгресса Банка России.