Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) торгуется на 2,08% выше уровня закрытия четверга, достигнув отметки 108,66 пункта, свидетельствуют данные торгов на 11:00 мск. Выше 108 пунктов он поднялся впервые с 11 июня 2024 года.
На долговом рынке был геополитический дисконт к цене, который теперь стал сокращаться, поясняет эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. «На фоне ожиданий замедления инфляции и вероятности выхода ключевой ставки на плато — 21%, а также возможного летнего секвестра ДКП рост цен облигаций может продолжиться с ускорением», — считает он.
Схожей позиции придерживается аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев, отмечая, что уменьшение геополитической напряженности — серьезный дезинфляционный фактор. «Многое будет зависеть от заседания Банка России по ключевой ставке, однако, по моему мнению, RGBI вполне может подняться до 112–115 пунктов», — добавляет аналитик.
Стратег «Эйлер Аналитические Технологии» Виталий Наумов отмечает, что сегодня положительный импульс на долговом рынке сохраняется, однако пока говорить о его устойчивости рано.
«Через несколько часов ЦБ объявит свое решение по ключевой ставке. Мы вместе с широким консенсусом предполагаем, что по итогам заседания совета директоров регулятора ключевая ставка останется на прежнем уровне 21,00%, а свое решение ЦБ сопроводит умеренно жестким сигналом. Какой-то выраженной реакции на подобный исход со стороны рынка ОФЗ мы не ожидаем, думаем, что доходности стабилизируются около текущих значений. Любое дополнительное ужесточение риторики, даже не говоря о ставке, станет холодным душем для рынка ОФЗ», — комментирует эксперт.
Против старта «ракет» играют инфляция и ключевая ставка, призванная эту инфляцию победить, напоминает Екатерина Маевская, руководитель направления рыночной аналитики инвестиционной компании «Юнисервис Капитал». «Даже самые оптимистичные инвесторы понимают, что моментальный разворот ДКП и резкое снижение ставок невозможны. Сейчас важно понять, куда пойдет ключевая ставка. Пока все сходится на том, что жить в условиях высоких процентных ставок нам придется еще долго, а значит, ожидать сильного всплеска котировок пока не стоит», — добавляет она.
Инвертированная кривая бескупонной доходности ОФЗ по-прежнему демонстрирует доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций выше доходностей облигаций с более долгими сроками погашения. По данным на 10:35 мск 14 февраля, наибольшую доходность на рынке (19,73–20,5% годовых) предлагают самые короткие выпуски — до полугода. Более длинные выпуски с погашением до трех лет дают доходность 16,44–18,56%, а самые длинные выпуски ОФЗ сроком на 30 лет — 14,76% годовых. Максимальная доходность по последней сделке — 19,96% по ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 14,87%.