Аналитики «БКС Мир инвестиций» проанализировали дивидендные выплаты за 2016–2024 годы и выяснили, что оптимальное время покупки дивидендных акций — за 10 недель до начала дивидендных выплат. Об этом сообщил директор по инвестиционной аналитике «БКС Мир инвестиций» Кирилл Чуйко в ходе презентации стратегии по рынку акций на второй квартал 2025 года «Реальные ставки в России на рекордных уровнях» (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
Если в дивидендные компании заходить за 10 недель, то дивидендные истории показывают себя лучше рынка, сказал Кирилл Чуйко. По оценкам экспертов «БКС Мир инвестиций», в среднем такие акции опережают рынок на 5,3%, отражая растущий интерес инвесторов к дивидендным акциям в ожидании выплат. «Это эквивалент порядка 30%. Даже в худших исходах просадка такой стратегии к рынку была минимальна — менее 1%», — подчеркивают аналитики.
«Очень редко, практически никогда не было за последнее время, чтобы дивидендные истории проиграли рынку в текущий момент, — отметил Кирилл Чуйко. — Поэтому дивиденды — это самая простая история, которая лежит на поверхности и, скорее всего, заработает достаточно неплохо».
Эксперты «БКС Мир инвестиций» ожидают дивидендную доходность по индексу Мосбиржи на горизонте 12 месяцев на уровне 8,8%. Это заметно выше уровней на рынков США и Европы, где средняя дивидендная доходность составляет 2–4%.
Топ-5 дивидендных историй на ближайший дивидендный сезон (апрель—июль)
Привилегированные акции «Сургутнефтегаза»
Дивиденд — ₽9,3 на акцию, дивдоходность — 17,2%.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» считают, что дивиденды по префам «Сургутнефтегаза» за 2024 год снова будут одними из самых высоких в секторе. При этом, эксперты не ожидают столь же высокого уровня за 2025 год. «В отличие от обыкновенных акций, дивидендная политика «Сургутнефтегаза» по префам четко распределяет чистую прибыль по РСБУ, которая во многом состоит из процентных доходов с валютных депозитов. С меньшим ослаблением рубля выплаты за этот год могут составить более скромные ₽7 на привилегированную акцию с доходностью 13%», — уточняют аналитики.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» понизили целевую цену по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» на 10% до ₽62 за акцию и сохраняют «Нейтральный» взгляд на бумаги.
Эксперты отмечают, что у компании высокая доля процентных доходов в прибыли и зависимость от изменения курса рубля на конец года. «Сургутнефтегаз» собрал на балансе внушительную «кубышку» — до $64 млрд к концу 2024 года — за счет добычи и переработки нефти вместе с низкими дивидендными выплатами.
«Корпоративный центр ИКС 5»
Дивиденд — ₽540 за акцию, дивдоходность — 14,9%.
X5 планирует возобновить дивидендные выплаты в 2025 году и эксперты «БКС Мир инвестиций» ждут привлекательную доходность. «В ближайшие месяцы мы ждем, что Х5 объявит обновленную дивидендную политику и дивиденды за 2024 год, включая специальную выплату из накопившихся на балансе средств», — пишут аналитики. В брокере полагают, что в ближайшие 12 месяцев «ИКС 5» может выплатить в совокупности ₽1140 на акцию.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» сохраняют «Позитивный» взгляд на бумаги продуктового ритейлера X5 при повышении целевой цены на 7% до ₽4800 за акцию. Избыточная доходность на год вперед составляет 11%. Эксперты полагают, что у X5 привлекательные перспективы дивидендных выплат и роста бизнеса при невысокой рыночной оценке.
Эксперты полагают, что компания выигрывает от тренда на консолидацию. А устойчивый спрос на продовольствие и отсутствие сильного регуляторного давления способствуют хорошим финансовым показателям даже при ослаблении динамики ВВП.
Привилегированные акции «Транснефти»
Дивиденд — ₽170 за акцию, дивдоходность — 14,2%.
На данный момент акционерам в виде дивидендов направляется 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Аналитики «БКС Мир инвестиций» ожидают роста коэффициента выплаты с 50% до 75% на фоне стабильных высоких денежных потоков и прогнозируемого снижения капзатрат после завершения основных инвестпроектов. Кроме того, по словам экспертов, есть вероятность в среднесрочной перспективе увидеть переход компании к выплатам дважды в год, о чем в середине 2024 года заявлял менеджмент компании.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» повышают целевую цену акций «Транснефти» на 20% до ₽1800. «Мы снизили безрисковую ставку с 16,25% до 15,5% и скорректировали макропрогнозные параметры. Избыточная доходность бумаги после роста целевой цены и снижения рыночных котировок повысилась до 33%, поэтому мы повышаем взгляд на акции с «Нейтрального» до «Позитивного», — подчеркивают эксперты.
МТС
Дивиденд — ₽35 за акцию, дивдоходность — 14,3%.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» подтверждают «Негативный» взгляд на акции телеком-оператора МТС с целевой ценой ₽250 на год вперед.
«Мы ждем выплаты за 2024 год по нижней границе дивполитики и на уровне прошлого года — ₽35 на акцию с доходностью 14%. Свободный денежный поток и чистая прибыль МТС упали в 2024 году, по нашей оценке. Тем не менее менеджмент уже не раз подтверждал намерение неукоснительно следовать дивидендной политике в ближайшие годы», — подчеркивают аналитики.
Эксперты ожидают стабильных дивидендов, при этом полагают, что процентные ставки давят на прибыль. «МТС работает в одном из самых устойчивых секторов, и EBITDA компании может дополнительно расти за счет рекламного и финансового сегментов. Вместе с тем высокие процентные ставки давят на прибыль, и мы ждем, что она продолжит снижаться в 2025 году», — резюмируют аналитики.
Привилегированные акции «Башнефти»
Дивиденд — ₽155 за акцию, дивдоходность — 12,2%.
Эксперты «БКС Мир инвестиций» отмечают, что «Башнефть» отличается одним из самых низких среди российских нефтяников уровнем дивидендов. «Компания направляет на выплаты всего 25% чистой прибыли. Мы считаем, что в будущем такая практика сохранится, а свободные деньги могут быть размещены в «Роснефти» и показаны в виде роста дебиторской задолженности», — подчеркивают эксперты.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» понижают целевую цену обыкновенных акций «Башнефти» на 19% до ₽2100 за бумагу и привилегированных на 20% до ₽2000 с учетом нового прогноза макроэкономических показателей (в том числе цен на нефть) и снижения безрисковой ставки с 16,25% до 15,5%.
Эксперты считают, что у компании высокий потенциал роста добычи в случае отмены ограничений ОПЕК+. Аналитик также полагают, что «Башнефть» способна нарастить добычу с примерно 320 тыс. баррелей в сутки в 2024 году (примерный показатель, точные данные не публикуются уже несколько лет) до устойчивых 380 тыс. баррелей с 2027 году.