Аналитики «Цифра брокер» отобрали топ-5 облигаций, наиболее привлекательных для покупки в марте с точки зрения соотношения риска и доходности. В подборку вошли гособлигации, долговые бумаги крупной газовой компании, облигации одной из ведущих лизинговых компаний, а также долговые инструменты застройщика, имеющего самый большой земельный банк в России.
На фондовом рынке России сохраняется волатильность на фоне противоречивых геополитических новостей, однако в долгосрочной перспективе рынок будет демонстрировать рост в этом году, считают в «Цифра брокер». По мнению аналитиков, на текущий момент наиболее интересными выглядят корпоративные облигации с фиксированным купоном со сроком погашения два-три года, так как они предлагают наиболее высокие доходности в условиях текущей конъюнктуры рынка. Однако интересно выглядит также стратегия с фиксацией доходностей в длинных выпусках ОФЗ, сообщили эксперты.
Представляем топ-5 облигаций для покупки в марте по версии «Цифра брокер».
ОФЗ-26232
Среди бумаг, интересных для покупки в этом месяце, аналитики выделили ОФЗ-26232.Для инвесторов в облигации федерального займа в марте может быть интересен короткий выпуск ОФЗ-26232 с погашением в ноябре 2027 года и доходностью 17,02%. С учетом ожиданий, что Банк России закончил цикл ужесточения денежно-кредитной политики, и на фоне геополитической разрядки инвесторам сейчас предоставляется возможность зафиксировать доходности в ОФЗ.
Также для тех, кто рассматривает к покупке длинные выпуски ОФЗ, эксперты советуют обратить внимание на выпуск ОФЗ-26248 с доходностью 16,36% или выпуск ОФЗ-26245 с доходностью 16,32%.
«Газпром Капитал»
Аналитики полагают, что инвесторам можно присмотреться и к облигациям «Газпром Капитал» — БО-001Р-05 с погашением в апреле 2028 года. «Газпром Капитал» используется для привлечения финансирования для «Газпрома» путем размещения долговых инструментов. Облигации «Газпром Капитала» предлагают хорошую доходность для своего низкого уровня риска, а также имеют хорошую ликвидность, сообщили эксперты. Также по данному выпуску облигаций предполагается пут-оферта (безотзывная) в апреле 2027 года.
Показатель чистый долг/EBITDA для «Газпрома» за 12 месяцев составляет 2,4x (в 2023 году этот показатель оставался на уровне 3,0x). Компания управляет своим долгом, а программа заимствований на 2024 год была снижена с ₽520 млрд до ₽480 млрд в связи с повышенным давлением процентных расходов на бюджет компании. Доходность к оферте пут составляет 19,64%.
«Балтийский лизинг»
Для более рискованных инвесторов интересным, по мнению аналитиков «Цифра брокер», выглядит новый выпуск облигаций «Балтийский лизинг» БО-П15 с погашением в феврале 2028 года, доходностью 26,75% и хорошим купоном в 23,7%, который выплачивается ежемесячно.
Группа компаний «Балтийский лизинг» — одна из ведущих лизинговых компаний России, предоставляющая в лизинг оборудование, автотранспорт и спецтехнику. Компания имеет рейтинг AA- (RU)/ruAA- от рейтинговых агентств АКРА и «Эксперт РА» соответственно. При этом компания способна покрывать свои обязательства доходами от текущего бизнеса и имеет сильные рыночные позиции. Также она продолжает улучшать свои показатели вместе со снижением долговой нагрузки. На текущий момент соотношение чистый долг/EBITDA за 12 месяцев составляет 5,6x против 6,6x в 2023 году, отметили эксперты.
«Самолет»
В сегменте ВДО, если инвестор считает приемлемым риски, можно рассмотреть к покупке выпуск облигаций ГК «Самолет» БО-П15 с пут-опционом 7 августа 2026 года и доходностью 30,66%.
ГК «Самолет» — один из крупнейших застройщиков по объему текущего строительства в России. Компания имеет рейтинг A (RU) от рейтингового агентства АКРА. Однако у компании высокая долговая нагрузка. Показатель чистый долг/EBITDA за 12 месяцев вырос до 3,1x. При этом компания может покрывать процентные платежи EBITDA (показатель EBITDA/проценты 3,4x).
По мнению экспертов, в условиях текущих высоких процентных ставок фокус компании будет смещен в сторону обслуживания долга, что подтверждается недавними выкупами облигаций. В «Цифра брокер» полагают, что сейчас компания имеет стабильное кредитное качество в сегменте высокий риск / высокая доходность.
ГТЛК
В «Цифра брокер» полагают, что также можно рассмотреть замещающие облигации с целью получить выгоду от вероятного ослабления рубля в будущем: например, ГТЛК, ЗО2028-Д в долларах и доходностью 9,04%.
Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) — крупнейшая лизинговая компания России. Она имеет рейтинг AA- (RU) и ruAA- от рейтинговых агентств АКРА и «Эксперт РА» соответственно. Компания имеет сильные рыночные позиции — около 13% рынка, при этом находится под контролем государства. То есть в случае финансовых проблем компании очень высока вероятность поддержки со стороны государства. По мнению экспертов, компания имеет хорошее кредитное качество.