Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) в ходе торгов в понедельник, 7 апреля, опустился на 1,73% ниже уровня закрытия 4 апреля, достигнув отметки 105,65 пункта, свидетельствуют данные торгов на 10:00 мск. Ниже 106 пунктов индекс опустился впервые с 20 февраля.
Индекс RGBI после двух недель снижения растерял весь рост с начала марта, когда началась активизация переговоров между Россией и США, констатирует управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрий Грицкевич. «К инвесторам приходит осознание, что быстрой нормализации политики ЦБ и деэскалации не произойдет. Дополнительные опасения вызывает тарифная политика США, которая оказывает давление на нефтяные котировки», — поясняет аналитик.
Грицкевич рекомендует инвесторам занять выжидательную позицию, однако, по его мнению, привлекательность ОФЗ на горизонте 6–12 месяцев по-прежнему сохраняется.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев также полагает, что коррекция проходит как следствие беспокойства со стороны инвесторов в связи с последними новостями вокруг пошлин, а также затянувшегося решения геополитического конфликта. «Возможна дальнейшая незначительная коррекция до 2% с последующим восстановлением позиций в течение месяца», — прогнозирует эксперт.
«Разумеется, российский инвестор понимает, что наша экономика в определенной степени зависит от мировой конъюнктуры и думает о том, сможет ли найти спрос наш экспорт и сколько теперь будет стоить этот экспорт», — добавляет начальник отдела по работе с облигациями УК «Ингосстрах-Инвестиции » Игорь Кириллов.
На рынке сохраняются негативные настроения — ухудшение условий внешней торговли из-за падения цен на углеводороды повышает риски более длительного периода высокой ключевой ставки, считает аналитик «Альфа-Инвестциий» Игорь Галактионов. «Это снижает интерес инвесторов к средним и длинным ОФЗ, которые лежат в основе индекса RGBI», — резюмирует эксперт.
«Важным последствием введения пошлин для российской экономики может стать значительное снижение цен на сырьевые товары (нефть марки Brent за неделю уже снизилась примерно на 15%). В свою очередь, это может оказать негативное влияние на российский экспорт, доходы бюджета, курс рубля и другие показатели и потребовать от ЦБ РФ более жесткой траектории монетарной политики», — комментирует портфельный управляющий УК «Первая» Владислав Данилов.
Доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций остаются выше доходностей облигаций с более долгими сроками погашения, согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ. На 09:57 мск 7 апреля наибольшую доходность на рынке (20,18–22,48% годовых) предлагают самые короткие выпуски — до года. Годовые бумаги торгуются с доходностью 19,36%, двухлетние — 19,5%. Начиная с трехлетних облигаций на всех сроках доходность находится в диапазоне 15–16%: выпуски с погашением через три года — 16,91%, пятилетние — 16,5%, десятилетние — 16,11%.
Максимальная доходность по последней сделке — 21,78% по ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года — 16,35%.