Аналитики инвестиционного банка «Синара» выбрали пять наиболее перспективных акций при разных сценариях развития ситуации на валютном рынке — при сохранении курса доллара (USD/RUB) вблизи текущих значений на длительный период времени и для альтернативного сценария резкой девальвации рубля до ₽115 в середине 2025 года. Об этом говорится в майской стратегии «Не так рубль силен, как экспортеры дешевы» (есть у «РБК Инвестиций»).
В «Синаре» отметили, что рубль сейчас отклонился от своих фундаментально обоснованных значений за счет ряда внешних факторов, поэтому на горизонте нескольких месяцев эксперты видят высокую вероятность его отката.
По мнению аналитиков банка, идеальным инструментом хеджирования на случай более быстрой и более масштабной, чем сейчас предполагается рынком, девальвации рубля остаются акции российских экспортеров. Бумаги этих же компаний также выглядят перспективно и при длительном сохранении курса рубля вблизи текущих значений и постепенном возвращении курса USD/RUB к уровню ₽100 и выше после 2026 года.
Топ-5 акций-фаворитов при курсе USD/RUB около ₽80:
- ММК: целевая цена к концу текущего года ₽54 за акцию, потенциал роста — 82%;
- ТМК: целевая цена ₽171 за акцию, потенциал роста — 75%;
- «Северсталь»: целевая цена — ₽1504, потенциал роста — 57%
- НЛМК: целевая цена — ₽165, потенциал роста — 44% от текущих значений;
- «Роснефть»: целевая цена — ₽588, потенциал роста — 41%.
Топ-5 акций-фаворитов при курсе пары USD/RUB около ₽115:
- ММК: целевая цена к концу текущего года ₽63, потенциал роста — 112%;
- ТМК: целевая цена — ₽187, потенциал роста — 92% от текущих уровней;
- «Русал»: целевая цена — ₽58, потенциал роста — 92%;
- НЛМК: целевая цена — ₽206, потенциал роста — 80%;
- «Северсталь»: целевая цена — ₽1707, потенциал роста — 79%.
Значительный потенциал роста при обоих сценариях также покажет ЮГК («Южуралзолото»). Однако аналитики «Синары» не включили компанию в число фаворитов. Целевая цена по акциям золотодобытчика на конец 2025 года составляет ₽0,9 с потенциалом роста на 52% при сценарии стабильного курса доллара. В альтернативном сценарии целевая цена составляет ₽1,11, а потенциал роста оценивается в 85%.
По оценкам экспертов, больше всего от резкого ослабления рубля выиграют акции «Татнефти», «Башнефти», «Распадской», «Мечела» и «Сегежи». Если в первом сценарии в «Синаре» прогнозируют снижение котировок этих компаний, то во втором — заметный потенциал роста.
Потенциал роста также значительно увеличится в бумагах «Русала», «Газпрома» и «Селигдара».
Рынок акций выглядит перепроданным, считают аналитики «Синары». От максимума года индекс Мосбиржи потерял около 20%, и в большой степени эта просадка была вызвана обвалом акций экспортеров, по которым, помимо подешевевших по причине торговых войн сырьевых товаров, ударило и нежданное усиление рубля, рассказали эксперты.
По мнению аналитиков, эти факторы действительно негативно скажутся на их прибылях, однако суммарное влияние на оценки справедливой стоимости, по оценкам экспертов, относительно невелико, причем в котировках оно уже учитывается.
Что касается российского рынка акций в целом, то даже в консервативном сценарии справедливое значение биржевого индикатора находится на уровне 3300 пунктов, что предполагает потенциал роста в 21% плюс 7,5% средневзвешенной дивдоходности до конца текущего года.
В случае реализации альтернативного сценария и роста курса доллара к рублю до отметки ₽115 цель по индексу Мосбиржи (IMOEX) составляет 3750 пунктов, причем потенциал роста сосредоточен в экспортерах, полагают аналитики.