Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) в среду, 16 июля, поднялся на 0,61% выше уровня закрытия вторника, достигнув отметки 117,06 пункта по состоянию на 10:25 мск. Выше 117 пунктов индекс поднялся впервые с 14 марта 2024 года.
На кривой бескупонной доходности ОФЗ закладывается три участка — инвертированный на участке до трех лет, затем появляется небольшой горб — с нормальной доходностью, растущей по мере увеличения срока, на участке бумаг с погашением через пять — десять лет и затем снова инвертированная доходность в бумагах 15–30 лет. При этом горб довольно условный, начиная с трехлетних облигаций кривая фактически имеет плоский вид с минимальным спредом, доходности на горизонте до 30 лет находятся в пределах 14,22–14,27%.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 10:25 мск 16 июля, наибольшую доходность на рынке (14,89–15,71% годовых) предлагают самые короткие выпуски — до года. Годовые бумаги торгуются с доходностью 14,68%, двухлетние — 14,33%.
Максимальная доходность по последней сделке — 15,40% по ОФЗ 26229 с погашением в ноябре 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 14%.
Руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин считает, что рост индекса напрямую связан с ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ. Более того, консенсус-прогноз постепенно приходит к снижению сразу на 2 п.п.
«На этой неделе ожидается пул макроданных, которые также могут усилить ожидания снижения ключевой ставки на заседании 25 июля более чем на 1 п.п.: инфляционные ожидания населения, предприятий, аналитиков, а также индикатор бизнес-климата. При этом фактор геополитики, вероятно, временно отошел на второй план, дав возможность возобновить подъем на рынке облигаций», — пояснил он.
При этом аналитик допускает, что может произойти классическая ситуация, когда по мере приближения заседания ЦБ участники рынка «перезаложат» в цену оптимистичный сценарий по смягчению ДКП, а уже по факту заседания 25 июля возможна временная остановка ралли длинных ОФЗ, которые в моменте могут показаться перегретыми.
Новость дополняется