После объявления о снижении ключевой ставки инвесторы фиксируют прибыль в облигациях и перекладываются в акции, также быстрыми темпами растут вложения во флоатеры. Такие тенденции выявили «СберИнвестиции», проанализировав сделки инвесторов 14–24 и 25–29 июля. За десять дней до заседания ЦБ инвесторы активно наращивали вложения в длинные ОФЗ и корпоративные облигации со сроком погашения менее пяти лет (результаты исследования есть у «РБК Инвестиций»).
После объявления о снижении ставки в объеме нетто-покупок стали лидировать акции. Если с 14 по 24 июля акции в «СберИнвестициях» продавали чаще, чем покупали, то с 25 по 29 июля покупки превысили продажи на ₽3 млрд и составили 17% от общего объема. В пятерку самых популярных акций вошли Сбербанк, ВТБ, «Яндекс», «Газпром» и ИКС 5.
В «СберИнвестициях» отмечают, что тренд на снижение ставки исторически выступает позитивным сигналом для рынка акций. «Одна из главных причин — удешевление кредитов после снижения ставки, что стимулирует экономическую активность и позитивно отражается на прибылях компаний и их рыночной стоимости. Также снижение доходности по депозитам и облигациям мотивирует инвесторов искать более высокую доходность на фондовом рынке», — пояснили в пресс-службе брокера.
На долговом рынке инвесторы также меняют стратегию — они активно фиксируют прибыль в облигациях, котировки которых выросли.
Перед заседанием ЦБ инвесторы активно наращивали вложения в облигации федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения более семи лет. С 14 по 24 июля их нетто-покупки ОФЗ составили 16% от общего объема (₽4 млрд), а после заседания снизились до 7% (₽1 млрд). Доля вложений в ОФЗ со сроком погашения менее пяти лет после 25 июля также снизилась с 3% до 0,19%.
Короткие корпоративные облигации со сроком погашения менее пяти лет были лидерами в объеме нетто-покупок в течение десяти дней до заседания ЦБ (₽8,4 млрд, или 35% от общего числа). А 25–29 июля их доля снизилась до 16% (₽2,5 млрд).
По мнению аналитиков брокера, это связано с тем, что до заседания ЦБ часть инвесторов стремились зафиксировать высокую доходность, а после как цены на облигации с большими купонными выплатами выросли, продавали их и фиксировали прибыль, перекладываясь в акции.
Также снизились нетто-покупки в фондах облигаций. 14–24 июля они занимали 7% от общего объема, а 25–29 июля — уже 4%.
Еще один инструмент, вложения в который растут на фоне снижения ставки, — флоатеры. Если за десять дней до заседания ЦБ чистый приток средств в них составлял только ₽215 млн, или 1% от общего объема, то 25–29 июля он вырос в шесть раз и достиг ₽1,1 млрд, или 7%. Интерес к флоатерам может быть связан с тем, что их доходность в моменте выше, чем по ОФЗ с фиксированным купоном, считают в «СберИнвестициях».
«После заседания ЦБ на всех отрезках кривой ОФЗ произошло снижение доходностей, цены на облигации выросли, поэтому часть клиентов приняли решение зафиксировать прибыль и переложить средства в акции. Неслучайно именно акции возглавляют сейчас топ нетто-покупок наших инвесторов. Отмечу, что хотя на рынок влияют разные факторы, исторически наблюдается обратная корреляция между ключевой ставкой и динамикой акций, в том числе благодаря тому, что дивидендная доходность становится более привлекательной. Например, после резкого снижения ставки в 2020 году индекс Мосбиржи вырос более чем на 50% за год», — напомнила руководитель брокерского бизнеса «Сбера» Аиша Кубезова.
Облигации несколько месяцев подряд оставались лидерами по чистому приросту объема покупок у частных инвесторов. В июне их нетто-покупки долговых бумаг составили ₽157,2 млрд, тогда как паев фондов — ₽35,2 млрд, акций — ₽5,1 млрд.
Число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже (MOEX), по итогам июня 2025 года составило 37,2 млн. Сделки на фондовом рынке Московской биржи в июне заключали 3,7 млн человек, из них 326 тыс. — квалифицированные частные инвесторы.