Стокгольм стал самым популярным местом в Европе для IPO по общему объему размещений в 2025 году. Об этом пишетBloomberg. По подсчетам агентства, в этом году столица Швеции может привлечь в рамках первичных размещений $6,8 млрд. Например, на следующей неделе в Стокгольме пройдет крупнейшее с 2022 года в Европе IPO компании Verisure, которая специализируется на системах домашней безопасности.
Несмотря на недавний рост числа IPO в других странах Европы, Швеция по-прежнему лидирует с большим отрывом. По данным Bloomberg, с начала года уже девять компаний провели первичное размещение — это самый высокий показатель с 2022 года.
На глобальном уровне Швеция занимает пятое место по популярности IPO после США, Китая, Гонконга и Индии. Bloombergназывает это «удивительным достижением» для шведского рынка, размер которого сейчас составляет всего треть от лондонского. В то время как корпоративные гиганты Лондона перебираются в Нью-Йорк, а технологические «единороги» предпочитают дольше оставаться в статусе частных компаний, Стокгольм кипит жизнью — небольшие компании выходят на биржу, а местные инвестиционные фонды ищут новые возможности для роста, пишет агентство.
Bloombergотмечает, что это свидетельствует о начале экономического подъема. При этом для других европейских стран, стремящихся укрепить свои слабые рынки капитала, шведская модель стала примером для подражания.
«В этом году сошлись звезды с точки зрения макроэкономической ситуации, интереса инвесторов и готовности компаний к IPO. Это сделало 2025 год переломным для шведских листингов», — говорит партнер юридической фирмы Baker McKenzie Хенрик Рот, который специализируется на IPO.
Тем не менее Швеции не хватает достаточного объема капитала, чтобы привлекать крупные международные компании. Она уступила американским биржам IPO местных успешных компаний, среди которых Spotify Technology SA, Klarna Group Plc и Oatly Group AB. При общей рыночной капитализации шведского фондового рынка в $1 трлн он не может конкурировать с американским, капитализация которого составляет $70 трлн.
Однако, когда речь заходит о привлечении капитала для небольших компаний, ориентированных на Северную Европу, Стокгольм нашел свою нишу. Банкиры указывают на культурную разницу между шведами и немцами и англичанами. Первые готовы рисковать на фондовом рынке, а вторые, наоборот, предпочитают сберегать свои средства или инвестировать в недвижимость.
«У нас есть сообщество, ориентированное на компании с малой капитализацией. Когда компания такая маленькая, мы предпочитаем, чтобы она демонстрировала органический рост и чтобы ее бизнес работал в Швеции, но при этом у нее был потенциал для выхода за рубеж», — считает управляющий фондом Handelsbanken Fonder AB Кристиан Брунлид.
Основу бума шведского IPO составляют активные частные инвесторы. Согласно отчету Европейского института сбережений за этот год, шведские домохозяйства инвестируют более половины своих сбережений в акции — это более чем в два раза выше среднего показателя по ЕС.
В 2012 году в стране был введен InvesteringsSparKonto, или ISK, который упростил налоговую структуру для капиталовложений, устранив бюрократические барьеры, ранее препятствовавшие участию. Это позволяет любому пользователю банковского приложения легко покупать и продавать акции в рамках простой налоговой системы.
«Типичное шведская семья не разделяет понятия сбережения и инвестирования. Это создало культуру участия домохозяйств на финансовых рынках», — отмечает министр финансовых рынков Швеции Никлас Викман Bloomberg.
По данным Ассоциации шведских инвестиционных фондов, около 69% активов шведских фондов состоят из фондов акций — это самый высокий показатель в Европе. Кроме того, почти четверть шведов напрямую владеют акциями публичных компаний при среднем размере пакета около 540 тыс крон ($26 тыс), свидетельствуют данные Euroclear Sweden.