Есть признаки того, что активы, отстававшие последние пять месяцев, — валюты, а также акции за пределами Азии, особенно в нетехнологических секторах, — вступают в этап опережающего роста. Это не значит, что назревает решительное ралли, просто эти активы, возможно, лучше выдержат предстоящую волатильность.
Акции развивающихся стран региона Европы, Ближнего Востока и Африки упали до рекордного минимума к азиатским EM 2 сентября, за день до обвала Nasdaq. Затем они поднимались три дня.
Это не единственный знак. Отношение индекса акций сырьевых компаний развивающихся стран к акциям поставщиков потребительских товаров не первой необходимости показало максимальный трехдневный рост с ноября 2016 года. Учитывая, что последний сегмент включает в себя звездную компанию Alibaba Group Holding Ltd., налицо серьезный сдвиг в пользу акций сырьевого сектора.
В более широком плане недооцененные акции теперь опережают акции роста. Другими словами, инвесторы начинают отдавать предпочтение акциям зрелых компаний, демонстрирующих медленный рост и выплачивающих дивиденды, а не таким дорогим передовикам, как Alibaba.
Сокращенный перевод статьи, опубликованной 7 сентября:Emerging-Market Investors Need New Playbook for Rest of 2020 (1)
©2020 Bloomberg L.P.