Фонды денежного рынка общего назначения, которые долгое время были излюбленным инструментом тех, кто ищет вложений, похожих на кэш, но с немного большей отдачей, сталкиваются с угрозой своему существованию всего через четыре года после пересмотра нормативной базы, призванного восстановить доверие к отрасли после глобального финансового кризиса. Активы этих фондов ранее в этом году всего за шесть недель упали на 20%, что вызвало разговоры о необходимости новых реформ. Но некоторые лидеры отрасли делают выбор в пользу закрытия фондов.
Vanguard Group, вторая по размеру активов управляющая компания в мире, переводит $125-миллиардный фонд на инвестиции в государственный долг с краткосрочных корпоративных бондов, которые он покупал десятилетиями, а Northern Trust Corp. и Fidelity Investments недавно и вовсе ликвидировали фонды аналогичной направленности. Такие решения сулят длительный спад этому сегменту и могут нанести ущерб рынку, на котором тысячи компаний привлекают финансирование.
“Мы ожидаем очень длительного периода сохранения нижней границы ставки на нулевом уровне, и для фондов денежного рынка это жестоко, — сказал стратег по ставкам в BMO Capital Markets Джон Хилл. — Какой смысл инвестировать в фонд общего назначения, который может ввести ограничения на вывод средств и который менее ликвиден, чем инвестиции в казначейские векселя и репо, если ваш выигрыш в доходности составит всего несколько базисных пунктов?”
Сокращенный перевод статьи:Money Markets Have a $750 Billion Problem in Zero-Rate World
©2020 Bloomberg L.P.