Давно привычные к важным политическим соревнованиям стратеги и инвесторы из таких банков, как BNP Paribas SA и Bank of America Corp., призывают к осторожности на фоне роста вмененной волатильности. Но есть и те, кто видит возможности в колебаниях цен.
“Эти выборы в США могут пойти по сценарию выборов развивающихся стран, — отмечают Дирк Виллер, руководитель отдела стратегии Citigroup Global Markets Inc. по инструментам с фиксированной доходностью на развивающихся рынках, и другие стратеги банка. — Легко утверждать, что поляризация американского электората и партий США сделала выборы более значимыми”.
В ходе решающих выборов в развивающихся странах акции и валюты, как правило, резко падают в преддверии дня голосования, а затем восстанавливаются, как только рынки учитывают в ценах достаточную премию за риск, написали стратеги ранее в этом месяце. Ралли обычно начинается непосредственно перед голосованием и продолжается после выборов, независимо от того, кто победит. По оценке Citigroup, в этом году рынки могут повторить этот сценарий в США. А для развивающихся рынков это означает волатильность.
Результат имеет значение
Проанализировав примерно семь президентских циклов в США, UBS Global Wealth Management обнаружил, что активы развивающихся стран, как правило, падают до выборов и восстанавливаются после них, а волатильность усиливается непосредственно во время голосования.
Это не значит, что его итоги не имеют значения. Динамика активов лучше при единстве в правительстве США и президенте-демократе.
“Хотя от победы Трампа можно ожидать статуса-кво, президентство Байдена может уменьшить неопределенность по поводу международной политики США, что сыграет на руку развивающимся странам”, — написали в обзоре директора по инвестициям UBS Global Wealth Management Солита Марчелли, Алехо Червонко и Майкл Боллиджер.
Сокращенный перевод статьи:U.S. Election Stresses Risk-Savvy Emerging-Market Investors
©2020 Bloomberg L.P.