Пандемия и сильнейший с Великой депрессии глобальный экономический спад резко увеличили популяцию «зомби» мировой экономике.
Доля зомби-компаний, не способных обслуживать долг, достигла рекордной отметки в 16%, подсчитали аналитики Bank of America.
Речь идет о предприятиях, которые не генерируют достаточно денежного потока, чтобы гасить проценты и платежи по займам. Это бизнесы, которые де-факто работают в режиме финансовой пирамиды: залодолженность перед старыми инвесторами обслуживается за счет привлечения все новых и новых порций долга.
В 2015-19 гг доля таких таких компаний держалась около 10%, в 2000х не превышала 7-8%, а начале 1990х падала ниже 5%. Ее текущие значения — выше, чем во время глобального финансового кризиса 2008-09 гг, и после краха пузыря доткомов.
«Зомби-компании» — детище стимулирующих мер на сумму 21 трлн долларов, которые правительства и центробанки запустили в ответ на пандемию: эти вливания «были необходимы», но побочным эффектом является то, что слабые компании спасаются вместе с сильными, объясняет Bank of America.
«Главный риск в этой ситуации не долговой кризис, а долгосрочный удар по производительности: даже после восстановления (экономической активности), выручку придется на направлять на латание балансов вместо инвестиций», — говорится в обзоре банка.
В России доля компаний, чья прибыль не позволяет обслуживать долг, еще выше, чем в среднем по ОЭСР.