Мир на пороге выхода из коронавирусного кризиса — вакцинация вернет жизнь в привычное русло и многие отрасли экономики быстро восстановятся. Серьезная трансформация затронет лишь отдельные индустрии и модели управления бизнесом, уверены участники проекта РБК Talks.
Уже к лету 2020-го крупные экономисты, в том числе представители американских школ, назвали происходящее в мире из-за коронавируса не кризисом, а шоком. Его особенность, в отличие от кризиса, в том, что он внешний и не коренится внутри системы. Поэтому, как только уходят факторы, его вызвавшие, пандемия и влияние на экономику со стороны властей, все возвращается на свои места. Это же произойдет и с мировой экономикой, говорит основатель инвестиционной группы The Movchan’s Андрей Мовчан. Восстановлению поможет глобальная вакцинация.
Решение вопроса неравенства станет главным вызовом для постковидной экономики, и, возможно, приведет к пересмотру основ современного капитализма, считает экономист, председатель и независимый директор наблюдательного совета Московской биржи Олег Вьюгин.
А ускорение технологической революции, которое произошло в пандемию, сделает проблему неравенства еще более явной. Автоматизация и роботизация уменьшают вклад людей в создание дополнительной стоимости. Это значит, что распределение благ теперь должно происходит иначе, уточнил эксперт.
По мнению участников РБК Talks, цену на нефть в $50 за баррель в краткосрочной перспективе можно считать достаточно устойчивой. Однако долгосрочный тренд будет обратным — интерес к нефти будет снижаться из-за тенденции на декарбонизацию и спроса на возобновляемые источники энергии.
Возможно, что нефть ждет такая же судьба как и уголь. Сырье остается важной отраслью хозяйства, но не является движущей силой экономики, приводит пример главный директор по экономическому направлению Института энергетики и финансов Марсель Салихов. Для России это означает постепенное уменьшение значения и размера нефтегазовых доходов, отметил он.
Наличие или отсутствие новых санкций против России при президенте Джо Байдене будет зависеть только от Москвы, считает Олег Вьюгин. Что касается изменений во взаимодействии с другими странами, то эксперт прогнозирует «более взвешенные» отношения США с ЕС и продолжение разумной конфронтации с Китаем, которая не приносит ущерба американской экономике.
По мнению Андрея Мовчана, Китай теперь будет «сдвигаться» в сторону американской позиции: открывать свои рынки так же, как это делает США, придерживаться тех же норм и правил в ведении промышленной разведки и информационных войн, которые соблюдают Соединенные Штаты.
Эксперты не ждут с приходом Байдена взрывного роста зеленой энергетики. Нефтяная инфраструктура в США пока остается довольно мощной, а инициативы новой администрации Белого дома встретят сопротивление республиканцев в Конгрессе, отмечают участники РБК Talks.
В 2021 году стоит ждать доллар в районе 70 рублей. При этом сырьевая направленность российской валюты создает условия для ее дальнейшего ослабления, уверен Олег Вьюгин. К этому приведут низкие темпы роста экономики и производительности труда в стране.
Укреплению рубля будет мешать отсутствие значительного притока иностранного капитала — как в виде прямых инвестиций, так и портфельных, сказал Вьюгин.
Чувствительным ударом для рубля в 2021 году станет отток капитала, который связан с тратами россиян за рубежом. Обычно они оставляют в заграничных поездках до 2% ВВП, и после восстановления туристической индустрии эти расходы возобновятся, заметил Андрей Мовчан.
Сейчас в мире сложилась парадоксальная ситуация, когда обстоятельства для возникновения «пузырей» в экономике налицо, но распознать реальные примеры довольно трудно, продолжает Андрей Мовчан.
Обвал, по его мнению, могут вызвать либо крупный дефолт, либо «большая проблема» у одной из популярных и крупных компаний.
При этом рынок ведет себя иррационально, и традиционные индикаторы перестают отражать реальность, обращает внимание Вьюгин. Фактически сейчас рынком управляют СМИ, а не профессиональные аналитики. Изменение имиджа или ситуации с брендом крупного эмитента могут очень сильно повлиять на рынки, вызвав цепную реакцию обвала, признает Мовчан.
Он не ожидает серьезного роста на фондовых рынках в 2021 году. При этом коррекция возможно, но в более отдаленный период, считает он.
Олег Вьюгин объясняет значительный рост количества размещений в 2020 году высокими оценками стоимости компаний.
В долгосрочной перспективе инвестиции в компании на буме IPO могут разочаровать инвесторов, считает главный директор по экономическому направлению Института энергетики и финансов Марсель Салихов. Он уверен, что рост числа IPO связан с низкими процентными ставками. Многие инвесторы понимают, что те доходности, к которым они привыкли, не реализуются в традиционных инструментах и начинают искать новые возможности. Второй важный фактор для рынка IPO — приток частных инвесторов.
Исследования показывают, что результаты инвестиций в компании на стадии IPO, в среднем, дают не хороших результатов, предупреждает Салихов. С ним соглашается Мовчан — стоимость акций компаний, прошедших IPO, через полгода после размещения в среднем ниже, чем в период листинга, говорит он.
Мир после вакцинации
После пандемии мировые экономики снова начнут расти, а малый и средний бизнес начнет восстановление, говорит Вьюгин. Востребованы в постковидной экономике будут новые модели и технологии управления компаниями, считает он.
Что касается перспективных направлений для инвестиций, то диверсификация сохранит свою актуальность, уверен Салихов. По мнению эксперта, останется не полностью реализованным потенциал компаний в сфере интернет-торговли.
По мнению Андрея Мовчана, востребованными у инвесторов будут не столько отдельные отрасли экономики, сколько «модные» компании.
Мовчан прогнозирует локальные изменения в отраслях экономики. К примеру, в производстве медицинской техники, создании вакцин, которые приведут к получению лекарств от других вирусов и заболеваний. Быстрее будут происходить изменения на рынке офисной и торговой недвижимости.
Эксперты РБК Talks уверены, что кризисные явления в связи с пандемией, охватившие мир в 2021 году, скоро завершатся.
«И локдаун, и падение рынков, и изменение ставок, и количественное смягчение — все это производные одного конкретного «черного лебедя». Я бы даже сказал, не «черного лебедя», а «черной утки», которая прилетела, крякнула и уже почти улетела. Мы с вами сейчас находимся в финальной стадии этого процесса», — подвел итог Мовчан.