Центробанки развивающихся стран начинают дружно «жать на тормоза» денежно-кредитной политики на фоне ускорения инфляции и падения курсов национальных валют.
В четверг, 18 марта, о резком повышении ключевых ставок с разницей в несколько часов объявили Турция и Бразилия
Бразильский ЦБ увеличил стоимость займов сразу на 0,75 процентного пункта, до 2,75% годовых, удивив рынок, который ждал шага на 0,5 п.п.
Инфляция в Бразилии ускорилась вдвое и бьет рекорды с 2017 года (5,2%), в то время как реал потерял 10% стоимости и в марте едва не обновил исторический минимум. Комитет по установлению ставок (Copom) предупредил, что уже на следующем заседании может поднять ставку еще на 0,75 п.п.
Жестче ожиданий сработал и ЦБ Турции, поднявший ставку с 15% до 17% годовых (рынок прогнозировал рост до 16%).
В политике центральных банков EM наступает «радикальный перелом», говорит экономист Bloomberg Economics Скотт Джонсон: «В 2020 году они запустили экстренное смягчение, рекордно снижая ставки и выкупая активы. В этом же году позиция становится более ястребиной».
«Начался экспорт инфляции из развитых стран и Китая вследствие колоссальной денежной эмиссии и стимулирующих мер 2020 года», — отмечает генеральный директор Sputnik AM в Москве Александр Лосев.
10 триллионов долларов, залитых в рынки мировыми ЦБ, породили инфляционную волну в ценах на сырье: нефть вернулась к докризисным уровням, металлы обновили максимум за 7 лет, а продовольствие за 6.
Примеру Турции и Бразилии последует и Россия, где рост цен — рекордный с 2016 года. «Среди аналогов на развивающихся рынках Россия является одним из «антирекордсменов» по росту индекса потребительских цен. Поэтому даже несмотря на то, что рублевая ключевая ставка является одной из самых высоких во вселенной развивающихся рынков (EM), реальная ставка уже давно пребывает в отрицательной зоне», — говорит стратег ITI Capital Иcкандер Луцко.
На заседании 19 марта ЦБ, скорее всего, оставит политику неизменной, а в апреле поднимет ключевую ставку с 4,25% и до 4,5%, полагают 90% опрошенных Bloomberg экономистов.