Инвесткомпании призывают к большей разборчивости в отношении EM

(Блумберг) — Инвесторы развивающихся рынков становятся более разборчивыми, в то время как тотальное ралли рисковых активов, отмечавшееся в прошлом году, пробуксовывает под давлением роста инфляционных ожиданий.

Чувствительность к экономическому росту США и последствия удорожания сырьевых товаров — одни из критериев, которыми руководствуются управляющие, в том числе из JPMorgan Asset Management и State Street Corp. Мексика, ЮАР и Тайвань оказались в числе рынков, которым инвесторы отдают предпочтение в условиях, когда, согласно результатам недавних опросов, компании сокращают “бычьи” позиции в активах EM в целом.

“На рынках EM еще остаются значительные возможности отдачи, если только инвесторы могут проводить различия между активами”, — отмечает Тай Хуэй, главный стратег JPMorgan Asset Management по азиатскому рынку в Гонконге.

Энтузиазм инвесторов в отношении активов EM поутих в этом году на фоне новых вспышек Covid-19 в ряде стран, включая Индию и Бразилию, а также роста доходности казначейских облигаций США в условиях усиления ценового давления. Индекс MSCI Emerging Markets упал почти на 10% с зафиксированного в середине февраля пика, а индекс Bloomberg Barclays EM Local Currency Government Bond опустился на 1,6% с январского максимума.

Влияние США

Поскольку уверенное восстановление крупнейшей экономики мира, вероятно, будет драйвером глобального роста в этом году, инвесторы ищут способы заработать на этом тренде.

В этой связи привлекательными становятся акции Мексики, Тайваня и Южной Кореи в силу крепких связей этих стран с США, говорит Шанил Рамджи, старший инвестменеджер Pictet Asset Management в Лондоне, участвующий в управлении активами на $252 миллиарда.

Удорожание сырья

Связь с ценами на сырье также благотворна для мексиканского песо, отмечает макростратег State Street в Бостоне Эмили Вайс. Стимулы, разворачивание кампаний вакцинации и перебои в поставках привели к росту сырья, в том числе меди, древесины и железной руды, до многолетних максимумов или рекордно высоких уровней.

Рубль и южноафриканский ранд также могут выиграть в условиях возобновления удорожания сырья, отмечает Рамджи из Pictet.

Облигации

Некоторые инвесторы говорят, что вкладываются в локальные облигации, которые могут быть в большей степени защищены от американской монетарной политики.

“Локальные рынки становятся более привлекательными, — говорит Шамайла Хан, глава по долговым инструментам EM в AllianceBernstein в Нью-Йорке, выделяя в числе наиболее интересных бонды ЮАР, России и Мексики в национальной валюте. — Проявляя избирательный подход, мы находим привлекательные активы”.

Сокращенный перевод статьи:Money Managers Say It’s Time to Get Picky in Emerging Markets

©2021 Bloomberg L.P.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: