Хочу подробнее остановится на бизнесе компании Nokia.
Компания изо всех сил пытается добиться улучшения операционной маржи, несмотря на то, что Nokia приходится тщательно контролировать операционные расходы из-за общего уровня инвестиционной программы, а также выдерживать высокие уровни конкуренции на рынке.
Рыночная конкуренция усиливается и, как следствие, происходит рост ценового давления, что должно отрицательно сказаться на валовой прибыли Nokia. Я ожидаю умеренного снижения выручки компании по итогам 2021 года и невысокий рост индикатора в долгосрочной перспективе на уровне ниже обще рыночного.
Я также вижу незначительное улучшение операционной маржи в долгосрочной перспективе. Тем не менее обнадеживает план менеджмента по решению всех текущих проблем в сегменте мобильной связи. Но самое главное, мне нравится текущая оценка стоимости акций компании с точки зрения риск/доходность.
Nokia может получить долю Huawei на американском рынке в сегментах беспроводного и оптического оборудования, а также IP-маршрутизаторов. Nokia конкурирует с Huawei во всех трех сегментах, но может получить большее преимущество в сегменте беспроводного оборудования. Huawei являлся жестким конкурентом Nokia, поскольку за прошедшие годы китайский производитель занимал прочную рыночную позицию в сегменте относительно недорогих, многофункциональных базовых станций.
Nokia находится на пути к устойчивому росту бизнеса и увеличению рентабельности, так как рынок 5G набирает значительные обороты, что помогает компании выйти за рамки некоторых краткосрочных проблем с программным обеспечением.
В долгосрочной перспективе ожидается рост выручки от продажи 5G оборудования, а также стабилизации бизнеса по разработке программного обеспечения, что приведет к более предсказуемому росту выручки и увеличению маржи.
Nokia (NOKIA.HE) Цена: 5,2 Евро Целевая цена: 7 Евро Потенциал роста: 35%