Сбор заявок на pre-ipo СПБ Биржи — стоит ли участвовать?

Недавно несколько брокеров отрыли сбор заявок на pre-ipo всем известного организатора торгов. Сегодня посмотрим на компанию и подумаем, стоит ли покупать бумаги на данном этапе?

  • Продукт компании и перспектива рынка

СПБ Биржа — это одна из двух официальных фондовых бирж России. Площадка специализируется на торгах иностранными ценными бумагами, однако не ограничивается только ими. В полный список инструментов входят Иностранные ценные бумаги, Российские ценные бумаги, Еврооблигации и Ценные бумаги иностранных эмитентов из стран СНГ.

Раньше без СПБ Биржи российский инвестор не мог торговать иностранными акциями в принципе, и, хотя после вывода на MOEX некоторых иностранных эмитентов, ситуация изменилась, СПБ Биржа все еще остается крупнейшим организатором торгов иностранными ценными бумагами в рамках российской юрисдикции.

  • Финансовые показатели

Как мы все помним, 2020 год отличился повышенной биржевой активностью. Конечно, это не могло не отразиться на выручке торговой площадки.

Выручка в 2018 году: 28 млн руб

Выручка в 2019 году: 128 млн руб

Выручка в 2020 году: 811 млн руб (+533%)

Прибыль по итогам 2020 года составила 213 млн рублей, что в полтора раза больше, чем в 2019 году — 137 млн.

Конечно, для оценки компании важны и объемы торгов на площадке. Объем биржевых торгов иностранными ценными бумагами в Режиме основных торгов (без РЕПО и РПС) по итогам 2020 года составил 167,29 млрд. долларов США, что в 10 раз больше, чем в 2019 году (16,73 млрд. долларов США).

  • Положение компании среди конкурентов

Главным конкурентом СПБ Биржи является Московская Биржа. Если до этого эти две компании делили разные сегменты фондового рынка РФ — на ММВБ торговались только российские эмитенты, а на СПБ — иностранные, то с прошлого года Мосбиржа начала вести торги бумагами иностранных компаний, тем самым захватывая часть рынка СПБ. Сейчас на MOEX торгуется 204 иностранных компании, а к концу года это число может увеличиться до 500, а это уже треть от объемов СПБ Биржи.

Что же касается финансовых показателей, до прошлого года СПБ Биржа на фоне Московской выглядела откровенно жалко. В принципе, и сейчас денежные потоки двух площадок не идут ни в какое сравнение, однако сильная позитивная динамика СПБ Биржи подает боьльшие надежды.

  • Управление средствами IPO и менеджмент

На данном этапе не ясно, на что пойдут средства IPO, так как официально еще не было объявлено об объемах и цене размещения.

Что же касается управления компанией, оно находится в руках у Дер Мегредичана Жака — Председателя Совета Директоров. Дер Мегредичан Жак ранее до 2011 года занимал руководящую должность в Тройка Диалог, пока не ушел из компании, а также был заместителем генерального директора банка Societe Generale.

Прочие члены совета директоров также имеют богатый опыт и устоявшуюся репутацию на финансовых рынках. Из любопытного — в совет директоров сходит Турлов Тимур Русланович, который является гендиректором брокера Фридом Финанс.

  • Информация об IPO, ситуации на рынке, участие фондов

Сейчас, на этапе pre-ipo, по заявлениям брокера Фридом Финанс, при подаче заявки на деньги, заведенные на счет до середины июля, возможно обеспечить аллокацию до 100%, а в прочих случаях — до 50%. Впрочем, это мало о чем говорит на данном этапе, когда еще даже не ясна рыночная оценка компании. Также до сих пор не объявлена точная дата размещения, что может привести к длительной заморозке средств на счете (а время — деньги). В принципе для большинства Российских IPO свойственна переоценка и, как следствие, небольшой апсайд. Хотя, есть и положительные примеры, такие как Ozon.

Подводя итоги хочется сказать, что на этапе pre-ipo участие в размещении может быть довольно рискованным. Не смотря на хорошие финансовые показатели компании и постоянный рост фондового рынка РФ, в IPO важнее всего корректность оценки компании. Чем ниже относительно справедливой стоимости, тем лучше (если, конечно, за этим не стоит подводных камней). На данном же этапе не ясно, будет ли цена размещения ниже или выше ожиданий инвесторов, да и вообще пройдет ли это ipo в неформально оговоренные сроки. Хорошим вариантом будет подождать этапа IPO, когда будет доступна полная информация о размещении.

Пишите в комментариях свое мнение о данном размещении!
Оставайтесь с нами, подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе!
Мы в телеграмм

Наши мобильные приложения:

IOS

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: