Миллениалы захватывают рынок: как пандемия меняет культуру инвестирования

Как выросла культура инвестирования в России, куда сегодня люди вкладывают деньги и к чему это может привести, рассуждает основатель инвестиционной платформы Jetlend Роман Хорошев

В начале пандемии на фондовые рынки хлынул поток частных инвесторов. Активный маркетинг со стороны финансовых организаций, увеличение количества свободного времени, разочарование в банковских депозитах и страх за благосостояние заставили людей искать способы обеспечить себе дополнительный доход. Сейчас динамика прироста частных инвесторов замедлилась, как говорит ЦБ РФ, однако процесс не остановился. Скорее он трансформируется.

Каждый пятый — частный инвестор

По итогам первого квартала 2021 года на брокерском обслуживании оказалось в 2,5 раза больше населения, чем в первом квартале 2020 года — 12,7 млн клиентов или 15% экономически активного населения страны. Такие данные приводит ЦБ РФ. В третьем квартале 2021 года количество клиентов на брокерском обслуживании выросло до 17,1 млн человек или 20% экономически активного населения. Итоги всего 2021 пока неизвестны. Правда, не все эти клиенты одинаково активны: 63% счетов пустые. А почти на 20% объем активов не превышает 10 тыс. рублей.

Начали инвестировать не только люди, у которых есть большой капитал, но и розничные инвесторы с суммами в 100-300 тыс. руб. Это повышает уровень диверсификации, в том числе для компаний, и снижает уровень волатильности . Потому что доля инвесторов, которые в любой момент готовы вывести деньги, чтобы инвестировать их на каком-то другом рынке — как хайнеты (high net worth individuals, «ультрабогатые»), становится меньше.

Начала расширяться возрастная аудитория — по данным исследования «Тинькофф Банка», в 2020 году доля инвесторов в возрасте от 18 до 38 лет увеличилась на 15 процентных пунктов и достигла 70%. То есть, база расширяется в основном за счет миллениалов: рожденных в 1981-1996 годах. А за ними тянется поколение Z, которое только-только становится экономически активным. Еще 24% — это люди 38-48 лет.

Также растет количество женщин-инвесторов — с 14% до 31%.

Приток людей на фондовые рынки и брокерское обслуживание отчасти связан с активной рекламной кампанией банков и их инвестиционных инструментов. В исследовании Marcs для ЦБ РФ, каждый четвертый новый инвестор — с опытом менее 1,5 лет — говорит, что решил попробовать из-за избытка информации вокруг. Причем маркетинг идет через digital-каналы, в том числе социальные сети, ориентированные на молодежь. Например, в TikTok можно было встретить множество видео на эту тему. Вплоть до сериала от банка «Открытие».

Куда идут частные деньги

К банковским продуктам люди теряют интерес. Это влияет и на предложение. Раньше банки активно предлагали такие инструменты, как ИСЖ — инвестиционное страхование жизни, которые были квази- или псевдо-инвестиционными. Сейчас многие инвесторы понимают разницу между структурной нотой, ИСЖ, ETF  и прямой покупкой акций. То есть, они видят, какой инструмент выгоден банку, а какой — инвестору. И потому постепенно спрос на ИСЖ со стороны россиян снижается: в 2020 году объем взносов по таким договорам уменьшился на 7,4%, до 182,9 млрд руб. И в первом квартале 2021 года взносы по ИСЖ упали на 5,6%. В то время как НСЖ, накопительное страхование жизни, как более значимый для потребителей инструмент, набирает обороты.

В основном россияне инвестируют в российские и зарубежные акции , российские облигации  и индексные фонды. По оценкам аналитиков РАНХиГС, доля прямых вложений в акции за четыре года с июля 2017 по июль 2021 года выросла с 4,4% до 7,1%. В облигации — с 2,4% до 4,6% и в паи инвестиционных фондов — с 2,3% до 3,8%. (Доля излюбленного россиянами инвестиционного инструмента — банковских депозитов — сократилась за это время с 57,1% до 49,6%.) Вместе с этим к концу 2020 года оценочная стоимость ценных бумаг на счетах физлиц выросла на 45% и достигла 5,3 трлн руб. А объем торгов на фондовом рынке за год увеличился более чем в два раза — до 118 трлн руб.

В отчете «Тинькофф Инвестиций» говорится, что на российские акции приходится 24% портфеля среднего инвестора, на зарубежные — 59%. А на отечественные облигации — всего 8%. Интерес к иностранному фондовому рынку обусловлен желанием защититься от рублевой инфляции и получить валютную доходность. Плюс, появляется все больше простых инструментов. Все больше брокеров предлагают в два клика выйти на NASDAQ. Поэтому растет конверсия заинтересовавших в реальных инвесторов.

Миллениалы, которых все больше среди инвесторов, проявляют активный интерес к акциям технологических компаний и стриминговых сервисов. В приоритете Tesla, Apple, Amazon, Microsoft, Meta, Netflix и студия Disney. Причем выбор строится не на глубоком изучении отчетности компаний. Миллениалы доверяют тем, чьим продуктом активно пользуются. Вместе с этим миллениалы отходят от инвестиционных инструментов банков и чаще обращаются к брокерским приложениям.

Культура инвестирования меняется со сменой поколений. Это положительно влияет на инвестиционные платформы. Многие инвесторы, попробовав фондовый рынок , акции и облигации, стали искать другие инструменты. В 2020 году вступил в силу законопроект об онлайн-платформах. Он установил единые требования для них, организаторы попали под контроль ЦБ. Теперь их можно проверить в реестре, чтобы убедиться в надежности. В результате онлайн-платформы вышли из «серой» зоны непонятных финансовых инструментов и стали значимым способом финансирования бизнеса.

По сути, это замена облигации или банковского кредита для предпринимателей. Рынок онлайн-платформ пока небольшой, по моим оценкам — 8-9 млрд руб, но в следующем году он может вырасти до 20 млрд. Причем пока в мире он увеличивается ежегодно на 25%, в России — на 50%.

Взгляд в будущее

Даже при проблемах с инвестиционным климатом в России активный бизнес и очень конкурентный. Наши предприниматели — жесткие и эффективные. У нас достаточно проектов, выигравших конкуренцию с мировыми компаниями: «Яндекс», составивший конкуренцию Google, ВК, имеющий большую долю аудитории в России, чем Facebook. В России испытываются новые бизнес-модели: еще нигде не выходили на IPO каршеринг. А «Делимобиль» запланировал IPO на начало 2022 года.

Рост фондового рынка может увеличить количество начавших публично торговаться на бирже российских компаний. Потому что развитие фондового рынка — это расширение предложения денег. Чем больше инвесторов, тем больше возможностей для компаний. Это приводит к росту стоимости акций, размера мультипликаторов  и к тому, что рынок капитала, который последние восемь лет стагнировал, может получить стимул к развитию.

Изменение культуры инвестирования в России дает бизнесу возможность не только привлечь деньги, но и монетизировать часть своей доли. В 2004-2007 годах российские компании активно размещали акции на фондовой бирже. Там были и такие крупные игроки, как «Роснефть», «Сбербанк» и «ВТБ», и менее яркие вроде компаний «Седьмой континент», «Лебедянский». Но из-за финансового кризиса и геополитической обстановки активность российского бизнеса на фондовом рынке пошла на спад, количество привлеченных денег стало желать лучшего. С 2017 года по 2020 год на IPO в России не выходил никто, не считая HeadHunter в 2019. Наконец лед тронулся: в 2021 году семь компаний разместили на бирже свои акции. Еще 40 готовятся это сделать в 2022 году. Поэтому в 2020-х мы ожидаем увидеть взрыв IPO в России.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: