Дисконт европейских акций к бумагам США вырос до исторического максимума. На этом фоне в Citigroup повысили рейтинг для Европы, в то время как рейтинг для американских акций, напротив, был ухудшен, передаетBloomberg.
Аналитики дали европейским акциям рейтинг «Избыточный вес» (Overweight), а американским — «Нейтральный» (Neutral). Таким образом, аналитики связывают с бумагами европейских компаний повышенные ожидания, рассчитывая на то, что они будут расти сильнее американских.
«Европа вновь торгуется с рекордным дисконтом и должна выиграть от ослабления доллара и любых стимулов со стороны Китая», — прокомментировали в Citigroup эти изменения.
С точки зрения форвардного мультипликатора P/E , европейский индекс Stoxx Europe 600 торгуется к американскому S&P 500 с дисконтом в 36%.
Рекордная разница обусловлена тем, что в первом полугодии в США было ралли бигтехов, в то время как рост европейских акций затормозили повышение ставок и более медленное, чем прогнозировалось, восстановление китайской экономики. Однако опубликованные в понедельник, 10 июля, данные по производственной дезинфляции и нулевой потребительской инфляции за июнь усилили ожидания, что властям Китая придется предпринимать меры для стимулирования экономики.
В США, напротив, на рынке преобладал оптимизм — по итогам первой половины года S&P 500 вырос почти на 20%. Но столь высокий результат в значительной мере был обусловлен ростом котировок таких IT-гигантов, как Apple, NVIDIA и Microsoft. На этом фоне в Citigroup ухудшили свой прогнозам по акциям мирового IT-сектора. Аналитики спрогнозировали падение котировок бигтехов, заявив при этом, что будут искать возможности для покупки во время просадки в акциях.
Важным фактором для американского рынка акций станет грядущий сезон отчетности, который начнется в пятницу, 14 июля. Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что прибыль компаний из S&P 500 снизится на 7,2% в годовом исчислении. Это максимальное падение со второго квартала 2020 года, когда из-за пандемии COVID-19 прибыль сократилась на 32%.
Однако некоторые участники рынка считают, что результаты компаний за второй квартал 2023 года не сильно разочаруют рынок, учитывая слабые прогнозы экспертов. Это, в свою очередь, потенциально может придать инвесторам больше уверенности и способствовать покупкам акций.