Что случилось: Fitch ухудшило рейтинг США
Международное агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг США с наивысшего ААА до АА+. Среди причин для этого агентство назвало ожидаемое в течение трех следующих лет ухудшение финансового положения страны и рост и без того высокой долговой нагрузки.
«В настоящее время госдолг США действительно гигантский (составляет 119% ВВП страны) и его рост в условиях повышения ставок несет риски возникновения более острых проблем с бюджетом после выборного 2024 года», — отметил начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов.
Кроме того, Fitch упомянуло ухудшение качества государственного управления, что отразилось в многочисленных спорах вокруг потолка госдолга США и решении проблемы «в последнюю минуту». Так, в январе объем государственных заимствований превысил установленный лимит, но политики долгое время не могли прийти к компромиссу для решения этой проблемы. Договориться удалось лишь за несколько дней до даты возможного технического дефолта США.
Fitch сохранял наивысший кредитный рейтинг США с 1994 года. Агентство S&P снизило рейтинг с ААА до АА+ еще в 2011 году после еще одного кризиса из-за потолка госдолга. При этом Moody’s по-прежнему сохраняет рейтинг ААА.
Как снижение рейтинга отразится на акциях и облигациях
На фоне ухудшения рейтинга фьючерсы на S&P 500 в ходе торгов на премаркете в моменте теряли 0,83%. Тем не менее, решение Fitch об изменении кредитного рейтинга США не вызывает значительных опасений, полагает директор по стратегии инвестиционной компании «Финам» Ярослав Кабаков. Падение акций в ходе торгов на премаркете, скорее, является временной реакцией, и в ближайшее время это вряд ли окажет существенное давление на долгосрочные перспективы, полагает эксперт.
«Снижение рейтинга в основном отражает проблемы управления и среднесрочные фискальные проблемы, но не отражает новой фискальной информации, и поэтому не должно оказать прямого влияния на финансовые рынки», — пояснил он.
Такого же мнения придерживается директор департамента инвестиционно-корпоративного бизнеса «Цифра брокер» Александр Цыганов. Он отметил, что в августе 2011 года агентство S&P впервые в истории снизило рейтинг США с ААА до АА+, однако это не стало причиной обвала акций. Цыганов уточнил, что в 2011 году рынок падал еще за неделю до этого события. После пересмотра рейтинга S&P акции сначала стабилизировались, а уже с октября начался продолжительный рост.
«Сейчас же другая история, а именно, структурный кризис в США и скатывание в рецессию . Так что снижение рейтинга — это лишь отражение текущей ситуации, и само по себе снижение рейтинга не так критично, как возможное экономическое будущее США», — заключил Цыганов.
Вместе с тем Евгений Локтюхов из ПСБ предупредил, что снижение рейтинга пусть и умеренно, но ухудшает виды на кредитоспособность и экономику США, что может привести к коррекции на мировых фондовых рынках.
Александр Цыганов также считает, что сейчас ситуация складывается больше в сторону коррекции S&P 500, но она будет носить именно технический характер. Эксперт заметил, что последние данные по инфляции были позитивные и показалось, что ФРС удалось ее укротить.
По прогнозам Локтюхова, для индекса S&P 500 важным уровнем поддержки сейчас выступает район 4500-4540 пунктов. Уход ниже этой области способен ослабить эйфорию и открыть индексу пространство для снижения к 4300 пунктам, предупредил эксперт. По итогам торгов во вторник, 1 августа, бенчмарк был на уровне 4576,73 пункта.
Повлияет ли решение Fitch на ФРС
Александр Цыганов из «Цифра Брокер» отметил, что ФРС не смотрит на рейтинговые агентства и использует другие индикаторы для принятия решений в вопросе денежно-кредитной политики.
Тем временем Ярослав Кабаков допустил, что снижение кредитного рейтинга все же может повлиять на политику ФРС. «Если снижение рейтинга повлечет ухудшение экономических условий или увеличит неопределенность на рынке, ФРС может принять соответствующие меры для поддержания стабильности экономики», — пояснил эксперт свою точку зрения. Среди возможных мер он назвал, в частности, изменение процентных ставок.