ЦБ РФ увеличил ключевую ставку до 15%. Консенсус-прогноз предполагал повышение лишь до 14%. Вместе с тем, Банк России смягчил тон пресс-релиза. Вероятность повышения ставки на декабрьском заседании невысокая. Ужесточение денежно-кредитной политики обусловлено тем, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше ожиданий регулятора. Обновлен прогноз ЦБ: по итогам 2023 г. инфляция будет в диапазоне 7-7,5%. В 2024 г. она снизится до 4-4,5% (ранее ожидалось 4%).
Индекс МосБиржи после решения ЦБ сначала падал, но затем вышел в плюс, выкупив всю просадку. Для большинства акций повышение ключевой ставки до 15% в целом негативно, но пока реакция рынка сдержанная. Хуже индекса могут выглядеть акции компаний с высоким долгом (Сегежа, МТС, М.Видео и др.), лучше рынка те, у кого чистая денежная позиция по балансу (Интер РАО, Юнипро и др.). Также рост ставок позитивен для акций Московской биржи. У компании вырастут процентные доходы. В пятницу ее бумаги уже были в числе лидеров роста.
После заседания ЦБ РФ рынок облигаций возобновил снижение. Движение выглядит оправданным, так как в цену бондов не было заложено столь существенное повышение ключевой ставки. Обычно за одну сессию рынок облигаций не успевает переварить такие новые вводные. Есть риск снижения государственных и корпоративных рублевых облигаций в начале недели. Курс USD/RUB в пятницу подскочил выше 94. При этом ужесточение ДКП — это позитивный драйвер для рубля. В среднесрочной перспективе есть шансы на его укрепление. По доллару ближайшая область поддержки снизу расположена на 92,5-92,8.
Индекс S&P 500 в пятницу снизился еще на 0,5% и опустился на минимальные значения с мая. С летних максимумов просадка в сумме уже превысила 10%. На этой неделе в центре внимания будет заседание ФРС в среду. Согласно данным сегмента деривативов (CME FedWatch), с вероятностью близкой к 100% ключевая ставка может быть сохранена на текущем уровне 5,25-5,50%. По итогам прошлой недели отчеты за III квартал представили 49% компаний из состава индекса S&P 500. К текущему моменту 78% из отчитавшихся эмитентов рапортовали о прибыли выше, чем консенсус-прогнозы аналитиков. Среднее превышение над прогнозом составляет 7,7%. В целом прибыль компаний выросла на 2,7% в III квартале по отношению ко II кварталу. Что касается выручки, то из отчитавшихся компаний 62% показали результат лучше рыночных ожиданий.