Подводя итоги 2023 года, «РБК Инвестиции » традиционно сравнили доходности, которые инвестор мог извлечь из вложений в различные инструменты. Мы сопоставили ставки годовых банковских вкладов в рублях, долларах, евро и юанях (в пересчете на рубли), прирост цен акций и облигаций с учетом выплаченных дивидендов и купонов и рост курсов нескольких валют — американского доллара, евро, китайского юаня и казахстанского тенге.
Доходности за год
Сравнение основано на усредненных значениях. Доходность вложений в акции и облигации считалась по динамике индексов полной доходности, а эффективность вложения в валюты — по разнице биржевых курсов. Для этого мы сопоставляли биржевые значения на конец торгов 22 декабря 2023 и 2022 годов. Доходность депозитов оценивалась по средним значениям ставок от 180 дней до одного года по данным Центробанка на декабрь 2022 года.
Расскажем, какие соотношения доходностей мы получили.
Самыми доходными стали вложения в акции российских компаний. С 22 декабря 2022 года по 22 декабря 2023 года индекс Мосбиржи полной доходности вырос на 57,27% — с 4421,06 до 6952,92 пункта. Именно такую доходность в среднем с учетом выплаты дивидендов и роста котировок получил инвестор по итогам 2023 года, если собрал портфель российских акций в декабре 2022 года.
Достаточно высокий доход дала бы и покупка иностранной валюты. Из рассмотренных нами четырех валют доходность свыше 30% обеспечили бы все четыре:
- евро подорожал на 38,34%, его курс вырос с ₽73,55 до ₽101,75;
- курс американского доллара вырос на 33,43%, с ₽68,95 до ₽92,00;
- китайский юань укрепился к рублю на 31,43%, с ₽9,77 до ₽12,84;
- казахстанский тенге стал дороже на 31,12%, его курс вырос с ₽15,295 до ₽20,0550 за 100 тенге.
Если бы инвестор положил купленную валюту на банковские депозиты, то он смог бы еще больше увеличить доходность своих вложений. Так, с учетом роста курсов валют в пересчете на рубли общая доходность купленных и внесенных на депозит евро составила бы 39,29% при номинальной средней ставке годового депозита 0,69%. С долларами этот показатель составил бы 34,52% (при средней номинальной ставке депозита на год 0,82%), а с юанями — 33,4% (при номинальной ставке 1,5%).
При этом ставка депозита в рублях сроком от 180 дней до одного года, открытого в декабре 2022-го, позволила бы в декабре 2023 года получить доход с эффективностью 5,93% в среднем.
Вложения в облигации также не защитили от инфляции. Облигации компаний принесли бы среднюю доходность 3,03% — индекс Мосбиржи корпоративных облигаций (полной доходности) вырос за это время с 139,97 до 144,21 пункта.
Индекс Мосбиржи государственных облигаций (полной доходности) поднялся с 609,59 до 618,85 пункта. Это означает, что вложения в ОФЗ обеспечили бы инвестору среднюю доходность всего 1,52%.
Плохой результат инвестиций в облигации за 2023 год во многом связан с тем, что Банк России несколько раз и значительно поднимал ключевую ставку.
Из-за этого рыночная доходность облигаций в течение года увеличивалась, что приводило к снижению котировок облигаций.
Какие были возможности
С другой стороны, поднятие Центробанком ключевой ставки в течение 2023 года сделало более привлекательными вложения в облигации. Так, вложения в ОФЗ в конце октября 2023 года (по минимальному значению индекса гособлигаций 589,23 пункта) к концу года дали бы инвестору доходность 5,15%, или 35,48% в годовом выражении.
Если бы инвестор избавился в августе от корпоративных облигаций, купленных в декабре 2022 года, то он мог бы зафиксировать доходность 5,18% — пик индекса корпоративных облигаций составил 147,17 пункта 2 августа.
По другим инструментам в течение года также имелись возможности извлечения более значительной доходности при активном управлении портфелем.
Так, покупка юаня 23 декабря 2022 года по ₽9,59 могла бы принести доходность 46,27% в случае продажи 9 октября 2023 года по ₽14,03.
Вложения в доллар США позволили бы получить доходность до 52,55% при покупке 13 января 2023 года по ₽67,09 и продаже 9 октября по ₽102,345.
Если бы инвестор купил евро 23 декабря 2022 года по ₽70,37, а продал бы 14 августа 2023 года за ₽111,42, то получил бы 58,32% доходности.
Российские акции могли дать доходность до 64,42%, если, войдя в бумаги в конце 2022 года, инвестор продал бы их в конце октября — с 22 декабря 2022 года до 20 октября 2023 года индекс Мосбиржи полной доходности вырос с 4421,06 до 7268,90 пункта.
Покупка тенге 12 января 2023 года по ₽0,14525 и продажа казахстанской валюты 14 августа 2023 года по ₽0,23905 позволили бы инвестору извлечь доходность в размере 64,58%.
Приведенные в обзоре доходности указаны без учета налога на доходы. Напомним, что доход от операций по ценным бумагам облагается по ставке 13% или 15%. С налогообложением дохода по депозитам немного сложнее — ставка налога зависит от суммы вклада и ключевой ставки Центробанка.