Что случилось
«Северсталь» первой среди сталелитейных компаний решила вернуться к выплате дивидендов после двухлетнего перерыва. Совет директоров рекомендовал выплаты по итогам 2023 года в размере ₽191,51 на акцию. Дивидендная доходность сейчас составляет около 11,7%.
Дивидендная политика компании предполагает, что за календарный год на выплаты акционерам в совокупности должно идти 100% свободного денежного потока при соотношении чистого долга к EBITDA ниже 1х. По подсчетам «Альфа-Инвестиций», рекомендованные дивиденды за 2023 год составляют 133% от свободного денежного потока за этот период — это позволяет предположить, что на дивиденды была распределена и часть невыплаченных в 2022 году средств.
На ожиданиях решения по дивидендам акции «Северстали» активно росли. С 11 января, когда генеральный директор компании Александр Шевелев сообщил о планах на ближайшем заседании совета директоров рассмотреть этот вопрос, котировки подскочили примерно на 13%. При этом волна роста в бумагах началась за месяц до заявления Шевелева — в середине декабря. С тех пор акции подорожали более чем на 30%. При этом после рекомендации совета директоров акции в моменте обновили максимумы с конца августа 2021 года.
Скоро о дивидендах могут объявить и другие сталевары
Надежды на дивиденды поддержали акции и других представителей сектора черной металлургии — ММК и НЛМК. С начала года котировки обеих компаний выросли более чем на 20%. При этом ни одна из них пока не давала явных сигналов о скором возвращении к выплатам.
Несмотря на это, на рынке уверены, что ММК и НЛМК последуют примеру «Северстали». Инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин также ожидает, что обе компании, принимая собственные решения, будут учитывать планы «Северстали» использовать часть средств, заработанных в 2022 году.
Дивиденды ММК
Веревкин считает, что ММК уже на следующей неделе представит отчетность за вторую половину 2023 года и тогда же даст рекомендацию по дивидендам.
«С точки зрения потенциальной дивидендной доходности, самым большим потенциалом роста обладает ММК. В случае распределения всех ранее накопленных средств дивидендная доходность может быть в районе 22%. Но при этом считаем этот сценарий пока достаточно оптимистичным», — отметил Веревкин.
В «Альфа-Инвестициях» также ждут от ММК новостей по дивидендам уже в феврале. Но аналитики SberCIB Мария Мартынова и Андрей Карагодин полагают, что компания может объявить о дивидендах несколько позднее — в марте-апреле. Вместе с тем, эксперты отметили, что доходность свободного денежного потока за 2023 год у ММК была ниже, чем у «Северстали» и НЛМК, и это может отразиться на будущих дивидендах.
13 января 2022
2,66
3,95%
27 сентября 2021
3,53
4,86%
17 июня 2021
2,74
4,31%
14 января 2021
2,39
4,2%
23 сентября 2020
0,607
1,55%
17 июня 2020
1,51
3,84%
15 января 2020
1,65
3,72%
15 октября 2019
0,69
1,91%
20 июня 2019
1,49
3,31%
11 июня 2019
1,4
3,04%
18 декабря 2018
2,11
4,95%
9 октября 2018
1,59
3,2%
25 июня 2018
0,801
1,82%
19 декабря 2017
1,11
2,56%
10 октября 2017
0,869
1,95%
6 июня 2017
1,24
4,21%
11 октября 2016
0,72
2,48%
7 июня 2016
0,31
1,22%
9 октября 2015
0,58
2,81%
Дивиденды НЛМК
В конце января аналитики SberCIB спрогнозировали, что в 2024 и 2025 году у НЛМК будет дивдоходность в 16-18%. Это самый высокий показатель среди 12 самых крупных плательщиков дивидендов на российском рынке.
По мнению Павла Веревкина из «Алор Брокера», НЛМК может опубликовать отчетность и дать комментарии по дивидендам уже в середине февраля.
7 декабря 2021
13,33
6,4%
7 сентября 2021
13,62
5,77%
23 июня 2021
7,71
3,13%
11 мая 2021
7,25
2,66%
29 декабря 2020
6,43
3,07%
12 октября 2020
4,75
2,74%
13 июля 2020
3,21
2,37%
9 июня 2020
3,12
2,28%
9 января 2020
3,22
2,27%
10 октября 2019
3,68
2,81%
19 июня 2019
7,34
4,24%
6 мая 2019
5,8
3,41%
9 января 2019
6,04
3,93%
12 октября 2018
5,24
3,11%
20 июня 2018
5,73
3,7%
20 июня 2018
3,36
2,17%
9 января 2018
5,13
3,44%
12 октября 2017
3,2
2,41%
14 июня 2017
3,38
3,23%
14 июня 2017
2,35
2,24%
9 января 2017
3,63
3,25%
12 октября 2016
1,08
1,25%
14 июня 2016
1,13
1,43%
14 июня 2016
2,43
3,07%
8 января 2016
1,95
3,17%
12 октября 2015
0,93
1,29%
16 июня 2015
1,56
2,17%
16 июня 2015
1,64
2,28%
Дивиденды «Северстали»
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин отметил, что тот факт, что «Северсталь» решила выплатить дивиденды за 2023 год в том числе из средств, накопленных за 2022 год, позволяет рассчитывать на повышенные выплаты и в будущем. Эксперт указал, что сейчас у «Северстали» на счетах примерно ₽210 млрд свободных средств (за вычетом долга).
«Традиционно металлурги платили дивиденды раз в квартал, причем выплаты за первый квартал часто совпадают по времени с финальными выплатами за прошлый год. Поэтому мы не исключаем, что в июне компания также распределит дивиденды за начало этого года», — полагает Скрябин.
По его оценкам, в этом году акционеры «Северстали» могут получить за первый, второй и третий квартал промежуточные выплаты на общую сумму ₽72 млрд, или ₽85 на акцию. По текущим ценам это предполагает дивдоходность в 5,2%.
18 июня 2024
191,51
11,46%
14 декабря 2021
85,93
5,86%
31 августа 2021
84,45
4,9%
1 июня 2021
46,77
2,76%
1 июня 2021
36,27
2,14%
8 декабря 2020
37,34
3,2%
8 сентября 2020
15,44
1,66%
16 июня 2020
53,61
6,09%
3 декабря 2019
27,47
3,14%
17 сентября 2019
26,72
2,68%
18 июня 2019
35,43
3,28%
7 мая 2019
32,08
3,1%
4 декабря 2018
44,39
4,6%
25 сентября 2018
45,94
4,28%
19 июня 2018
27,72
2,89%
19 июня 2018
38,32
4%
5 декабря 2017
35,61
4,1%
26 сентября 2017
22,28
2,55%
20 июня 2017
24,44
3,47%
13 декабря 2016
24,96
2,55%
16 сентября 2016
19,66
2,71%
5 июля 2016
8,25
1,19%
21 декабря 2015
13,17
2,17%
28 сентября 2015
12,63
1,85%
5 июня 2015
12,81
2,07%
Какую сталелитейную компанию выбрать
Аналитики телеграм-канала «Мои Инвестиции » сохраняют позитивный взгляд на отрасль, отдавая предпочтение ММК из-за более низкой оценки акций. Напротив, co-CEO по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Максим Орловский в эфире программы «Рынки», выходящей на РБК-ТВ и на YouTube-канале «РБК Инвестиции», фаворитами в секторе назвал «Северсталь» и НЛМК. Обе они сами полностью обеспечивают себя железной рудой, в то время как ММК большую часть руды закупает за рубежом, объяснил Орловский.
По мнению ведущего аналитика «Цифра Брокера» Даниила Болотских, поскольку о дивидендах «Северстали» уже известно, инвестору стоит рассмотреть ММК или НЛМК. Выбор между ними зависит от риск-профиля и горизонта инвестирования.
«Если частный инвестор ориентирован больше на краткосрочные вложения, тогда кейс НЛМК может быть более интересен на фоне большей неопределенности из-за отсутствия такого раскрытия информации, как у ММК. Если мы говорим про долгосрочные инвестиции, тогда, на наш взгляд, более привлекательным выглядит ММК, так как компания традиционно была ориентирована на внутренний рынок», — считает эксперт «Цифра Брокера».
Между тем управляющий активами «МКБ Инвестиции» Михаил Поддубский в эфире программы «Индекс недели», выходящей на РБК-ТВ и на YouTube-канале «РБК Инвестиции», заявил, что инвесторам стоит смотреть на долгосрочную перспективу.
«Разовые дивиденды — это, конечно, хорошо, но гораздо важнее, сколько компании долгосрочно способны генерировать денежного потока на акционеров относительно своей текущей капитализации при каких-то внешних условиях. С нашей точки зрения, при сегодняшних ценах на сталь (долгосрочно растущих, допустим, на уровень инфляции) — это скорее 12-14% денежного потока на акционеров. Это, с одной стороны, неплохо, но с другой стороны — с нашей точки зрения, есть компании поинтереснее на российском рынке», — считает Поддубский.
Вместе с тем он указал, что в целом металлы и добыча — это тот сектор, который очень быстро может перейти из статуса аутсайдера в статус фаворита, конъюнктура здесь стремительно меняется.
Инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин и вовсе считает, что на фоне высокой доходности безрисковых инструментов дивидендные фишки в лице металлургов выглядят уже не так привлекательно, как раньше.