Аналитики «Атона» спрогнозировали выплату крупными российскими компаниями за три месяца (с мая по июль) дивидендов на общую сумму ₽2,2 трлн. Об этом говорится в стратегии брокера (есть у «РБК Инвестиций»).
В мае ЛУКОЙЛ может направить владельцам своих бумаг в виде дивидендов около ₽345 млрд. В июне ожидаются выплаты от ММК, НЛМК, «Северстали» и «Магнита» в общем объеме ₽470 млрд. Основной объем выплат придется на июль, когда ожидаются дивиденды Сбербанка, «Роснефти», «Газпром нефти», «Полюса», МТС и других компаний в общей сложности на ₽1,380 трлн.
Всего в ближайшие 12 месяцев, по подсчетам экспертов «Атона», российские компании могут распределить около ₽4,2 трлн в виде дивидендов. При этом около половины выплат может прийтись на «Роснефть», «Сбер» и ЛУКОЙЛ, которые в общей сложности направят акционерам ₽2,1 трлн. Из общей суммы выплат — ₽4,2 трлн — около ₽800 млрд может поступить на российский рынок, что соответствует 7 дням оборота на Московской бирже. Около ₽0,7 млрд, по подсчетам экспертов, может попасть на счета типа «С».
Средняя ожидаемая дивидендная доходность топ-20 публичных российских компаний в следующие 12 месяцев, согласно прогнозу, составит около 13%. Как ожидается, лидерами по дивидендной доходности могут стать бумаги ретейлера X5 Group (FIVE) и сети медицинских клиник «Мать и дитя» (MDMG) — на горизонте ближайших 12 месяцев доходность может достичь 18%, Следом идут акции ретейлера «Магнит» (MGNT) — 17%, ЛУКОЙЛа (LKOH) — 16% и «Газпром нефти» (SIBN) — 15%.
В целом в «Атоне» сохраняют позитивный взгляд на российский рынок. Несмотря на высокую ключевую ставку ЦБ, российский фондовый рынок уверенно растет, в основном за счет компаний, ориентированных на внутренний рынок, сообщили эксперты. Тем самым, похоже, реализуется один из двух сценариев, которые в «Атоне» обозначили в годовой стратегии на 2024 год. Он назывался «умеренное торможение» и предполагал достижение индексом Мосбиржи (IMOEX) уровня 3500 пунктов.
Теперь «Атон» ожидает начала реализации второго сценария, который называется «продолжение роста». Этот сценарий допускает возможность повышения индекса Мосбиржи до 4000-4200 пунктов на горизонте 1-1,5 лет. В основе этого прогноза по-прежнему лежат ожидания снижения ключевой ставки ЦБ и, соответственно, процентных ставок в экономике в целом. Эксперты также указали на низкую фундаментальную оценку российских компаний и постоянный приток новых частных инвесторов на российский рынок (400-500 тыс. человек ежемесячно). Эти факторы по-прежнему актуальны.
Кроме того, в последние недели наблюдался еще один значимый фактор, который может способствовать росту российского рынка — повышение мировых цен на сырье (нефть, золото и другие металлы). «Мы ожидаем, что этот тренд сместит внимание инвесторов в сторону акций российских экспортеров, которые традиционно имеют большой вес в составе индекса», — указали эксперты.
Наконец, оптимизма инвесторам добавляют относительно сильные макроэкономические данные (темпы роста ВВП, промышленного производства, потребления).
С начала года рублевый индекс Мосбиржи (IMOEX) вырос на 12% — до 3472,19 пункта по состоянию на закрытие основной торговой сессии 15 апреля. Лучше рынка росли сектора информационных технологий (+38%), телекоммуникаций (+26%), строительных компаний (+21%), а также потребительский сектор (+18%). В настоящий момент медиана коэффициента цена/прибыль (P/E) российского рынка составляет 6,2х, что приблизительно в 2-2,5 раза ниже мультипликаторов крупных развивающихся рынков. Интересно, что с прошлого года этот мультипликатор не вырос (P/E за 2023 год также составлял 6,2х). То есть, рост рынка идет за счет роста прибыли компаний.
Учитывая, что российский рынок акций сейчас изолирован от международного, а его ликвидность ограничена, аналитики «Атона» не исключают сценария постепенной переоценки российского рынка до уровней стран-аналогов на горизонте двух-трех лет.