Новые акционеры «Яндекса» в лице ЗПИФ «Консорциум. Первый» обменяют и выкупят бумаги нидерландской Yandex N.V. у миноритариев. Для держателей, которые приобретали бумаги на Московской бирже и СПБ Бирже, это полностью безопасный обмен в пропорции 1:1 (одна акция Yandex N.V. на одну акцию нового российского юрлица МКПАО «Яндекс»). Однако инвесторам, которые покупали этот актив во внешнем контуре, а потом переводили в российские депозитарии, предложены менее выгодные условия:
- Акции Yandex N.V., которые приобретались за пределами Московской биржи и СПБ Биржи и были переведены в российские депозитарии до 7 сентября 2022 года включительно, а также учитывались с тех пор на одном счете депо, подлежат внебиржевому обмену с коэффициентом 1:1. Их владельцы при желании могут принять участие и во внебиржевом выкупе;
- Акции Yandex N.V., которые приобретались за пределами Московской биржи и СПБ Биржи и были переведены в российские депозитарии до 30 ноября 2023 года включительно, подлежат внебиржевому выкупупо цене ₽1251,8 за акцию Yandex N.V. Для сравнения, цена одной акции Yandex N.V. на Мосбирже 14 мая по состоянию на 18:18 мск составляла ₽4483 (более чем в три раза дороже).
«РБК Инвестиции » обратились к представителю ЗПИФ «Консорциум. Первый» с просьбой пояснить выбор этих дат — 7 сентября 2022 года и 30 ноября 2023 года.
«Необходимость установки дат отсечения вызвана ограниченным количеством акций Yandex N.V., которые ЗПИФ может выкупить и обменять в рамках предложения. Даты отсечения установлены с учетом срока владения акциями Yandex N.V. акционерами, количеством акций Yandex N.V., учитываемых в российской депозитарной инфраструктуре на конкретную дату, а также регуляторных требований, применимых к сделкам во внебиржевом периметре», — ответил он.
Представитель новых владельцев «Яндекса» также подчеркнул, что такая схема необходима «для наиболее эффективного проведения расчетов в рамках предложения». Он напомнил о том, что для частных инвесторов, которые покупали бумаги в России с хранением в Национальном расчетном депозитарии (НРД, группа Мосбиржи) или в СПБ Банке (расчетный депозитарий СПБ Биржи), подобных ограничений нет.
«РБК Инвестиции» направили запросы в Банк России и Минфин.
Почему возникли вопросы к цене выкупа
Глава Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) Илья Херсонцев сказал «РБК Инвестициям», что организация получает обращения инвесторов, которые покупали акции «Яндекса» на внебиржевом рынке за пределами указанных дат.
«Они не понимают, в чем провинились и что нарушили, почему к одним акционерам отношение как к полноценным инвесторам, а к другим как к нарушителям каких-то не озвученных правил. Почему одни могут продолжить быть акционерами российского «Яндекса», а другие — нет. Получается, одни акционеры лучше других. Надо было ранее объявлять инвесторам, что будут отсечки по датам, что бы они и брокерские компании располагали данной информацией. Ничего этого публично сделано не было. Даты отсечек явились полным сюрпризом для многих инвесторов», — отметил он.
С точки зрения АРИ, акционеры внутри российского внебиржевого периметра должны быть равны в правах и «обмениваться» пропорционально заявленным акциям, считает Херсонцев. В то же время он поддерживает решение консорциума по обмену акций частных инвесторов, находящихся в российской инфраструктуре, в пропорции 1:1. «Такие акции заблокированы в контуре НРД и обычный инвестор полностью теряет свои вложения, если не обменяет их», — отмечает глава ассоциации.
Источник РБК на финансовом рынке сообщил, что некоторые профучастники стали предлагать пути решения проблемы для тех инвесторов, кому предстоит внебиржевой выкуп по цене ниже рынка. «РБК Инвестиции» направили запросы в крупнейшие брокерские компании.
«Трудно сказать, почему выбраны такие даты: возможно, все дело в неких персональных соображениях или же была выбрана дата отсечки с учетом необходимого количества акций и/или суммы денег, которые новые акционеры готовы направить на выкуп. Часть сделки идет акциями и поэтому необходимо брать их количество в расчет», — рассуждает партнер и генеральный директор компании «Российская оценка» Александр Иванов.
По его мнению, условия, предложенные российским миноритариям (обмен 1:1), являются справедливыми. Рассуждая об условиях, которые были выдвинуты инвесторам, переводившим акции в российские депозитарии из-за рубежа, он допустил, что здесь основной задачей было «отсечь спекулятивные сделки».
«На рынке было много инвесторов, которые в преддверии реструктуризации покупали акции «Яндекса» в депозитарии Euroclear с большими дисконтами, чтобы потом уже дождаться выкупа или обмена. Эти сделки шли по разным ценам от ₽800 до ₽2500 за акцию. Разумеется, по соображениям правил рынка, кто-то проиграл, а кто-то выиграл. В большинстве это были спекулятивные сделки, и такие инвесторы должны были адекватно оценивать риски такого арбитража. Но с учетом того, что цена выкупа акций у таких игроков стоимостью в ₽1251,8 рублей соответствует цене сделки, то прямого «обмана» нет», — считает Иванов.
Один из инвесторов, который воспользовался данной схемой, рассказал «РБК Инвестициям», что покупал бумаги в Euroclear по средней цене ₽1152 уже после 7 сентября 2022 года, но потом продал их уже в России на внебиржевом рынке по ₽1450.
Когда подавать заявки на обмен
По данным на сайте Мосбиржи, прием заявок на обмен начался 14 мая в 10:00 мск и продлится до 15:00 мск 21 июня. Аналогичная информация была опубликована сегодня в пресс-релизе ЗПИФ «Консорциум. Первый». Эти сроки касаются биржевого обмена для тех, кто покупал «Яндекс» на Московской и СПБ Бирже. Сбор заявок на участие во внебиржевом обмене и внебиржевом выкупе будет проходить с 13 мая по 16:00 мск 31 мая 2024 года.
«РБК Инвестиции» опросили основных брокеров и узнали, что большинство из них на данный момент не готовы предоставить техническую возможность подачи заявки на участие в процедуре.
На момент публикации такую возможность предоставляет брокер «Велес Капитал», для этого необходимо в период с 14 мая по 21 июня выставить заявку на продажу акций Yandex N.V. NL0009805522 в режиме торгов «Выкуп: Адресные заявки». После этого нужно выставить встречную заявку на покупку бумаг МКПАО «Яндекс» RU000A107T19 в режиме торгов «Размещение: Адресные заявки».
Обменять бумаги можно и в ВТБ, для этого нужно в приложении на Android или в веб-версии «ВТБ Мои Инвестиции» открыть карточку Yandex N.V., нажать кнопку «Обменять» и указать количество ценных бумаг ».
Мосбиржа планирует начать торги акциями МКПАО «Яндекс» 10 июля. В этот же день бумаги Yandex N.V. будут исключены из первого уровня листинга, а торги ими будут прекращены. В режиме основных торгов акциям Yandex N.V. будут торговаться до 14 июня включительно.
Процедура «переезда» компании в Россию началась в феврале 2024 года. Тогда нидерландский холдинг Yandex N.V. заключил сделку по продаже российских активов. Согласно условиям, МКПАО «Яндекс», зарегистрированная в Калининградской области, станет новой головной компанией группы вместо Yandex N.V. До 31 июля 2024 года Yandex N.V. сменит название и прекратит использовать бренды «Яндекса». Российский «Яндекс» сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V. за исключением четырех зарубежных стартапов и дата-центра в Финляндии.
7 марта собрание акционеров Yandex N.V. одобрило решение о продаже российских активов компании консорциуму инвесторов. Основным владельцем новой компании станет ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами «Яндекса». Но ни у одного из пайщиков не будет контролирующего пакета. Другие пайщики — структуры основателя венчурного фонда Leta Capital Александра Чачавы, главы депозитария «Инфинитум» Павла Прасса, группы ЛУКОЙЛа и предпринимателя Александра Рязанова.